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机构撤离与收益率攀升 比特币面临新挑战

2026-03-31 16:01:58
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比特币面临机构退潮与收益率攀升新挑战

尽管比特币上周小幅上涨2%,但多重市场困境已浮出水面,使得这种加密货币难以维持增长势头。现货交易所交易基金活跃度下降被视为机构兴趣减退的信号,与此同时,稳定币供应量停滞不前暗示着新法币流入正在缩减,反映出加密货币领域整体热情正在降温。

机构需求能否复苏?

在2024年4月减半后,比特币每个区块仍产出3.125枚,日均产量约为450枚。然而Bitfinex观察到衡量机构需求的“吸收率”急剧下滑,已从2月的5.3骤降至当前的1.3。这一比率下降意味着大型投资者的活动显著减弱。

Bitfinex报告强调,虽然需求仍略微超过矿工新产出,但差距已微乎其微。专家指出,当前阶段的需求可归类为被动型。要恢复比特币的显著价格上涨,需要持续的资金流入,类似于2024年末至2025年初观察到的态势。

分析师在报告中指出:“当前1.3的吸收率使市场处于被动吸收区间,需求仅勉强超过矿工供应量。”

美国收益率攀升将产生何种影响?

美国国债收益率持续攀升,包括通胀保值证券在内的各类债券收益正在进一步抑制加密货币投资。受地缘政治紧张局势影响,10年期通胀保值国债收益率近期飙升至2.12%,创下2025年6月以来的新高。

较高的实际收益率往往会从高风险、非生息资产中分流资金。对于兼具高风险科技资产与“数字黄金”双重属性的比特币而言,这构成了双重打击。投资者正越来越多地转向承诺稳定收益的资产,而非投机性的加密货币投资。

报告特别强调:“除非美联储降息且流动性增加,否则较高的实际收益率很可能导致比特币等非生息资产面临大规模资金外流。”当前市场趋势预示实际利率将持续高企,这种局面可能维持现有市场动态,并继续对收益率构成上行压力。

Mott资本管理的分析师指出,美国10年期实际收益率正快速上升,市场对金融紧缩的预期不断增强。他同时提到油价飙升正在进一步收紧金融环境,为风险资产带来新的挑战:“随着油价上涨,金融环境将持续收紧,只要油价保持上升趋势,这种效应预计将持续存在。”

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