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标题翻译:21世纪研究人员揭示:“低流通量·高FDV结构导致代币发行失败率激增” (注:FDV为Fully Diluted Valuation的缩写,即“完全稀释估值”)

2026-03-31 22:31:12
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代币发行失败率达历史新高

据分析显示,当前代币发行的失败率已达到历史最高水平。近日有消息指出,在以太坊社区会议上,21Shares研究员达里乌斯·穆赫塔尔扎德将2024至2025年市场中普遍存在的“低流通量、高完全稀释估值”模式列为关键问题。

他解释道,这种结构在初期流通量较低的同时,却像企业上市前后一样被赋予高估值,最终导致代币发行后市场表现疲软且失败率上升。

此番言论的背景,是近期市场屡次出现新代币上市后收益率低迷及流动性不足的问题。

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