获MiCA许可的Tesseract推出专属客户金库,专为机构客户打造隔离型智能合约收益账户
芬兰持MiCA牌照的加密资产管理公司Tesseract近日推出了面向机构和专业投资者的专属客户金库服务。每个金库均为独立智能合约,与单一客户绑定,使机构在符合MiCA托管规定的同时,能完全持有代表其资产的金库代币。
首席执行官詹姆斯·哈里斯指出,类似Morpho等平台的共享收益金库可能被MiCA界定为集体投资计划,从而使用户面临未授权证券的风险。他表示,许多共享型DeFi收益产品符合“代表集合投资份额并按既定策略为投资者创造回报”的特征,在向欧盟投资者推广时,其收益代币可能被视为未经许可的证券。
MiCA推动金库结构转向隔离模式
Tesseract的专属客户金库将每个机构的资产存放于独立智能合约,不存在资金汇集或不同投资者间的收益共享,更清晰地符合MiCA对加密资产服务商的监管框架。该公司于2025年获得芬兰金融监管局颁发的MiCA全面授权,可在欧盟范围内为零售及专业客户提供投资组合管理、托管和资产转移服务。
传统套利收益萎缩,机构转向合规化产品
专属客户金库的推出正值传统加密基差交易吸引力大幅下降之际。数据显示,曾一度流行的比特币现货持有套利年化收益率已从超过17%骤降至约5%。哈里斯对此表示,加密领域轻松获取近乎无风险机构收益的时代已明确结束,当前市场环境应被视为“战术调整”而非机构全面退出。
业内分析指出,未来机构的加密收益或将更多来源于结构复杂、合规优先的产品,而非简单的利差交易。这一趋势恰好与Tesseract通过符合MiCA标准的金库所瞄准的市场方向一致。

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