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Tether押注风险牌：5000亿美元估值融资进入倒计时
全球最大稳定币发行商Tether正在打出一张风险牌。该公司正试图以5000亿美元估值完成一场历史性融资，但时间所剩无几。投资者仅有两周时间做出承诺，若期限截止仍未达到目标，项目可能面临直接延期。
关键节点
根据科技媒体The Information报道，Tether要求投资者在未来两周内就其5000亿美元估值融资计划作出承诺。若市场反应未达预期，此次募资可能推迟。这一估值将使Tether超越除摩根大通外的所有美国银行，市值仅次于摩根大通的7940亿美元。
为证明估值的合理性，Tether首席技术官保罗·阿尔多伊诺将公司盈利能力与OpenAI进行类比。然而如此庞大的估值已引发华尔街犹豫。
宏大愿景与现实阻力
据披露，Tether计划通过私人配售融资150-200亿美元，由康托·菲茨杰拉德担任顾问。若达成目标，公司将超越约3520亿美元市值的美国银行，跻身全球顶级金融机构行列。
但市场热情并未完全点燃。多位知情人士指出，部分投资者认为该估值过于激进。尽管USDT以约1840亿美元市值稳居稳定币市场首位，突破5000亿美元门槛需要更多支撑——这不仅要求市场对其持续增长能力的信心，还需要业务多元化拓展以及储备金质量的充分透明度。
转型之路与透明化进程
这并非Tether首次提及融资计划。早在2024年9月，彭博社就披露公司正探索通过出让约3%股权募集150-200亿美元。阿尔多伊诺当时在社交平台确认了向人工智能、能源、大宗商品及媒体等领域扩张的意向。
然而今年2月，其表态出现微妙调整。在接受行业媒体采访时，他将200亿美元融资规模称为"纯粹假设"，同时坚持5000亿美元估值。如今随着期限临近，沟通基调已明显转变。
与此同时，Tether正着力消除最受诟病的透明度问题。据《金融时报》报道，毕马威已受委托开展公司史上首次全面财务报表审计，普华永道也协助其建立内部体系。此前该公司仅依赖BDO意大利事务所出具的证明文件，远未达到覆盖资产、负债及内控的全面审计标准。
这一转变至关重要——当前稳定币占加密货币总交易量的75%，而USDT在交易所交易量中占比约68%。要赢得大型机构投资者信任，提升透明度已成为必由之路。
关键博弈
Tether正面临多重考验：紧迫的期限、庞大的估值、不确定的市场环境。若此次融资失利，将向市场释放对稳定币巨头的强烈不信任信号；若成功，则意味着Tether正式迈入系统重要性金融机构的崭新维度。未来两周的进展，或将深刻影响整个行业的未来走向。
