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迈克尔·塞勒重申比特币看涨观点
迈克尔·塞勒近日重新阐述了他对比特币的乐观立场，将这一资产描述为“数字资本”，并指出传统的四年周期模式已不再适用于当前市场。他在社交媒体发文中表示，比特币作为资本储存工具已获得全球共识，未来价格走势将更多受资本流动、银行信贷及数字信贷影响，而非早期周期模式。
此番言论发表时，比特币交易价格约为67,400美元，远低于2025年125,000美元的历史峰值。尽管存在价差，塞勒仍称当日是“买入比特币的良机”。这一表态因其出现在价格疲软、宏观环境与地缘政治局势充满不确定性的背景下而迅速引发关注。
市场逻辑的结构性转变
塞勒的分析框架建立在比特币市场的结构性转变之上。他认为当前市场主要驱动力已从减半周期行为转向机构及金融体系的采用。在他看来，比特币的增长路径将取决于通过正规金融渠道注入该资产的资本规模，而非交易者以往用于预测牛熊市的传统模式。
塞勒同时指出了他认为对比特币最大的长期威胁。他表示主要风险并非需求疲软，而是可能导致协议发生有害改变的“错误理念”。这一警告将技术稳定性与网络保守主义置于其市场观点的核心位置，尽管他仍对采用需求和市场发展持建设性态度。
资本流动取代传统周期叙事
塞勒最新观点的主旨在于强调比特币当前所处的环境已与早年截然不同。他认为四年周期模式已经失效，价格现在由资本流动主导。这一立场反映了上市公司、机构产品、托管平台及财政储备采用在市场中日渐重要的角色。
与此同时，其他市场分析也指向长期上涨模型。有研究指出，在持续供应收缩与机构需求增长的条件下，比特币可能在2027年达到100万美元价位。该模型依托于比特币固定供应量与长期积累效应之间的相互作用。
当前市场数据则显示交易环境仍呈分化态势。比特币尚未从2025年高点的下跌中完全恢复，价格走势仍受宏观驱动因素影响，而非简单的线性采用叙事。这使得长期看涨逻辑与短期抛压形成动态博弈。
机构压力与关键支撑位的博弈
其他指标也揭示了比特币近月难以形成强劲上涨动能的原因。交易所溢价指数持续显示机构抛压明显，今年以来多数时间处于负值区间。这表明该交易所的专业及大规模参与者相对于全球市场整体呈现净卖出状态。
这种压力仅在比特币重新测试75,000美元区域时出现过短暂缓解。随着地缘冲突加剧，抛售压力再度回归，加剧了市场的谨慎情绪。目前比特币仍在机构需求尚未完全复苏的区间内交易。
值得关注的是，仍有机构持续扩大比特币持仓规模。有上市公司计划在2026年底前通过专项计划增持至100,000枚比特币，较当前持仓量提升逾一倍。同期迈克尔·塞勒执掌的公司也宣布了在2026年前达到100万枚比特币的持仓目标。
部分分析师则持续关注关键技术支撑位。有分析模型指出，基于长期持有者行为与宏观底部形成的“终极支撑”位于47,960美元附近。根据该框架，比特币很少在该位置长时间徘徊后不出现重大反转。鉴于当前价格仍远高于该水平，模型显示市场整体结构尚未进入完全出清区域。
