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美国利率前景再度生变
随着政策制定者释放谨慎信号，市场对货币宽松的预期正在重新调整。数月以来，投资者一直押注通胀降温将为美联储提供政策宽松空间，并为此逐步布局降息行情。然而，这一叙事正面临挑战——最新预测与市场定价均指向金融环境将持续紧缩更长时间。
富国银行撤回降息预期
此前，富国银行曾与多家华尔街机构一致预期美联储将于2026年开始放宽政策，预测随着通胀压力逐步缓解，当年将进行两次降息。该观点与当时普遍的市场预期相符，当时多家券商预测全年至少会有一到两次降息操作。早前展望反映了通胀缓和与劳动力市场疲软的迹象，这曾让市场期待政策制定者能在长期紧缩周期后启动利率正常化。
然而，在美联储3月18日政策会议后，这一前景开始转变。会议决定将利率维持在3.50%-3.75%不变，同时强调前景仍存不确定性。政策制定者指出通胀持续高企，并强调未来决策将取决于后续经济数据，尤其在地缘政治紧张局势加剧前景复杂性的背景下。美联储主席杰罗姆·鲍威尔强化了谨慎立场，表明央行将采取“观望”态度，评估包括中东冲突引发的能源冲击在内的演变风险如何影响通胀与增长。
富国银行正式放弃2026年降息预测
4月6日，富国银行正式修正其展望，宣布不再预期美联储将于2026年降息。该行策略师表示：“在通胀出现显著但可能属暂时性反弹、且不确定性高企的背景下，我们认为风险平衡已转向促使美联储保持耐心。”此举标志着其早前两次降息的预测被明确逆转，凸显出政策保持限制性水平的时间可能较原先预期更长的观点正日益增强。
不过，并非所有机构都持相同看法。例如花旗集团虽推迟了降息时间表，但仍基于劳动力市场动态与通胀数据变化，预期今年晚些时候将出现政策宽松。预测市场亦反映出这种分歧。在Kalshi平台上，交易员正日益押注美联储2026年零降息的情景，近几周该概率已升至40%。
加密货币市场应对“长期高利率”前景
转向“长期高利率”环境的变化正开始影响加密货币市场情绪，该市场通常对流动性状况较为敏感。根据市场数据显示，比特币当日上涨约3.9%，交易价格约69,500美元；以太坊上涨约5.7%，交易价格接近2,155美元；XRP上涨超4.6%，徘徊于1.34美元附近。价格上涨表明交易员正在宏观逆风与持续的风险偏好间寻求平衡，即便紧缩货币政策预期仍在持续。
尽管如此，长期高利率环境可能继续压制投机性资产，进一步强化宏观政策与加密货币市场动态之间的关联。美联储下一次政策会议定于4月28日至29日举行，届时官员们将重新评估通胀趋势与整体经济前景。
