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比特币重拾6.9万美元关口 但链上活跃度与ETF交易双双回落
尽管比特币价格走势与期货持仓状况显著改善，但4月6日发布的链上数据显示，现货交易所成交量、链上活动与ETF交易均呈现下滑态势。
市场数据透视
分析机构最新周度市场脉搏报告显示，现货、期货、期权及ETF指标呈现温和上升态势，而链上基本面与资金流指标则持续走弱。现货市场方面，14日相对强弱指数从30.3跃升49.1，涨幅达62%；同时现货资金流向指标由负4780万美元逆转为正2790万美元，两者均指向买方压力回升。然而中心化交易所成交量从61亿美元降至53亿美元，降幅13%，表明推动价格上涨的参与者有所减少。
衍生品市场分化
期货未平仓合约微降2%至297亿美元，资金费率下滑13.1%，反映杠杆使用趋于谨慎。永续合约资金流向指标实现强势逆转，从负4.12亿美元转为正4.607亿美元，211.8%的剧烈波动预示着买方正大举重返期货市场。期权市场则显露审慎情绪：未平仓合约从313亿美元缩减至274亿美元，降幅12.5%；隐含波动率已高于已实现波动率，25Delta偏斜度从15.08%攀升至16.88%，显示市场对下行保护的需求增强。
ETF资金流出收窄
美国现货ETF单周净流出额从4.05亿美元大幅收窄至2200万美元，降幅达94.6%，表明机构抛压正在消退。但ETF交易量从136亿美元下滑至96亿美元，降幅29.5%，暗示传统金融投资者的参与紧迫性减弱。ETF市值与实现价值比率从1.10升至1.16，持仓者未实现利润进一步扩大，可能引发近期获利了结压力。
链上基本面仍显疲弱
链上数据呈现温和态势：活跃地址数微增2.4%至61.7万个，但链上转移价值下降8.3%至54亿美元，手续费收入减少5.1%至14.66万美元。这些数据表明网络虽趋于稳定，但尚未吸引显著新增资金。已实现市值变化率从负0.6%微降至负0.7%，证实资本仍在净流出。短期持有者与长期持有者供应比例从16.1%微调至16.0%，热资本占比从21%降至20.1%，长期持有者继续锚定供应结构。
分析师指出，当前反弹虽具建设性但仍需验证。若要让涨势持续，市场需要看到交易量、资本流入与网络活跃度出现更具说服力的跟进表现。
