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日本国会通过虚拟资产税制改革方案
3月31日，日本国会通过了包含虚拟资产税制改革的预算法案。此次改革将原最高达55%的“杂项所得”分类征税，调整为20.315%的分离课税体系，核心在于使其税率结构与股票交易趋同。
实施时间分步推进
从2026年4月1日开始的财年起，企业长期持有的虚拟资产将免除年终市值评估征税。此举旨在废除此前被称为“初创企业杀手”的未实现利润征税，以遏制Web3企业向迪拜、新加坡等地外流的趋势。
个人投资者适用20.315%单一税率的条款，则与《金融商品交易法》修订案联动。按当前计划，该制度预计将于2028年1月1日起全面实施，其间存在约两年的过渡期。
业内评价：方向正确但节奏偏缓
业界普遍对政策方向给予积极评价。特别是三年期损失结转扣除制度的引入，被视为将虚拟资产认定为普通金融类似资产类别的举措，投资者可将过往亏损与未来收益进行抵扣。
但针对实施时间推迟至2028年，也存在批评意见。有观点指出，在美国等主要市场加速推进虚拟资产制度化的背景下，日本的缓慢步伐可能削弱其竞争力。尤其是比特币ETF等虚拟资产关联金融产品的引入可能因此延迟。
税率仅适用于“指定虚拟资产”
20%单一税率并非适用于所有交易，仅针对在日本获批交易所上市交易的“指定虚拟资产”。通过海外交易所或去中心化金融平台获得的收益，大概率仍将维持原有较高税率体系。
这被解读为引导税务优惠向国内监管基础设施集中的制度设计。日本政府正明确将虚拟资产纳入传统金融体系的监管方向。
两年过渡期成市场试金石
税制改革确定后，市场氛围已出现部分改善。有报道称东京、大阪房地产市场收到更多持有虚拟资产的投资人咨询。随着最高55%税率终止时点明确，资金可能重新回流日本生态圈。
但从2026年4月至2028年1月的过渡期，预计将成为对行业的考验阶段。尽管税率下调方向已定，实际投资环境改善效果仍需时间显现。
另有分析指出，日本国债利率上升正加大机构投资者的资产再平衡压力。若利率上升导致全球流动性收缩，比特币等风险资产可能面临短期下行压力。
改革落地后的新挑战
日本最终通过了最具挑战性的税制改革。然而，距离制度全面实施尚存的两年，将成为其能否重返全球Web3枢纽地位的关键分水岭。
