迈克尔·塞勒认为比特币周期底部已现
这位微策略公司执行主席近日在迈阿密举行的一场私人分析师晚宴中表示,比特币很可能已于2026年2月初在6万美元附近形成底部,市场最剧烈的抛售阶段已经结束。当前比特币交易价格约7.2万美元,较其指出的底部水平已回升约15%至20%。
底部判断的逻辑依据
塞勒的分析并非基于图表形态或估值模型。根据参会者透露,他将二月的低点归结为抛售力量的枯竭:被迫平仓者已离场,过度杠杆的矿工完成清算,弱势持币者将资产转移至坚定持有者手中。他指出底部形成于抛售停止之时,而非价格达到某个具体目标。
他同时列举了当前需求侧的支撑因素:现货ETF持续流入吸收矿工每日新增供应;企业资金正重新配置至比特币;宏观流动性环境改善,降息预期形成助力。这些要素共同描绘出市场供应压力消退、机构买盘稳步承接的图景。
量子计算威胁论被夸大
塞勒特别澄清了关于量子计算的担忧。他认为量子计算机破解比特币加密技术的威胁目前仅停留在理论阶段,实际应用可能仍需数十年。即使量子计算真的发展到威胁现有加密体系的水平,比特币作为开源项目,社区也将在实际攻击可行前完成协议升级。据悉微策略正与其他大型持有者合作组建安全委员会,以协调应对此类长期风险。
更宏大的愿景:比特币作为信贷引擎
塞勒进一步阐述了长期观点:比特币下一阶段的发展将源于以其为基础的信贷市场。他列举了现有数字信贷产品,包括微策略年化11.5%的优先股,并指出这个数字虽然高于传统标准,但仍远低于比特币长期预期回报。真正的催化剂将是以比特币计价或担保的银行信贷体系,这将推动比特币从非生息资产转型为资本市场引擎。
在ETF资金持续流入与企业资产负债表持续增持的背景下,相关信贷产品的基础设施建设已获得比一年前更坚实的需求支撑。
市场展望
虽然塞勒过去在短期时机把握上曾有偏差,但其宏观判断记录整体出色。当前比特币价格走势已与其预判方向趋同,使得此次底部论断更值得关注。2026年2月是否确为周期底部,未来数月市场将给出答案。目前塞勒仍延续其既定策略:持续积累比特币资产,构建上层信贷产品,并呼吁各界停止对量子计算机的过度担忧。

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