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不丹持有的比特币国有资产在18个月内大幅减少了约72%，从2024年9月的超过13,000枚BTC降至2026年4月的仅3,654枚BTC。这一急剧下滑引发了外界对这个喜马拉雅王国国家支持的加密货币策略及其挖矿业务是否已陷入停滞的尖锐质疑。
不丹国有比特币储备自2024年起急剧收缩
2024年9月曾有报告指出，不丹皇家政府通过2019年启动的国家挖矿计划积累了超过13,000枚BTC。不丹曾是全球少数完全通过挖矿而非没收或市场购买来积累国有比特币资产的国家之一。
然而，到2026年4月10日，这一储备已严重缩水。相关数据显示，在又一次转出319枚BTC后，不丹的持有量已降至3,654枚BTC，价值约2.6627亿美元。以上述两个时间点为参照，其在18.8个月内的可见减持幅度约为72%。
此下降趋势基于公开的钱包追踪及媒体报道，并非不丹政府的官方交易记录。不丹政府未公开披露具体的转移细节，也未确认每次移动均为最终出售。
减持为何关乎不丹的国家比特币战略
减持规模与不丹自身宣称的立场显得不甚协调。一份2026年1月的报告曾指出，不丹当局将持有的比特币视为战略储备。截至2025年11月24日，这些资产估值约为5.5亿美元，较同年9月中旬已下跌43%。
关键的是，该报告当时称仅有少量比特币被出售，所得资金用于支付运营成本。这种表述暗示的是一种有节制、有限的清算，而非在数月内将国有储备削减近四分之三的急剧减持。
然而，自2025年末以来的链上数据却描绘出另一番景象。从5.5亿美元估值到当前2.6627亿美元估值之间的差距意味着，要么在2026年初进行了大量额外抛售，要么是价格下跌叠加持续流出导致了严重缩水。其减持速度已远超“少量”一词所能涵盖的范围，这种模式与近期其他大型机构持有者中观察到的比特币大规模转移趋势相呼应。
不丹是否也已停止比特币挖矿？
不丹的挖矿基础设施并非无足轻重。2023年5月，不丹主权财富基金与一家矿业公司宣布建立战略合作伙伴关系，旨在利用不丹丰富的水电资源，开发环境可持续、零碳排放的数字资产挖矿业务，目标基金规模高达5亿美元。
已有传闻称不丹可能已完全停止比特币挖矿。但根据未经证实的消息和链上推论，不丹政府、其主权财富基金或合作公司均未发布正式声明确认在2026年停止了挖矿。因此，该说法尚未得到证实。
如果挖矿确已停止，对于这个曾建立起全球最独特的国有加密货币资产地位的国家而言，将标志着重大的战略转变。尽管2026年机构加密货币基础设施的格局正在快速演变，但一个国家支持的挖矿项目完全关停仍将十分引人注目。
在不丹官方或其合作方发布正式声明之前，链上推测与官方确认之间的区别至关重要。钱包数据所显示的，是一个正在迅速缩减的国有比特币资产库。其背后的原因，以及挖矿活动是否仍在补充该资产库，仍是悬而未决的问题。
