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微策略比特币持仓显著增长
据报道，微策略公司在2026年4月上旬期间，其比特币持仓产生了17,585枚BTC的增益，价值约13亿美元。这一进展既反映了公司近期增持的规模，也体现了其追踪比特币相关业绩的独特方式。
理解BTC增益
BTC增益是微策略公司引入的一项专有指标，用以衡量每股稀释后比特币的净增长。该数字既考虑了新购入的比特币，也纳入了为进行这些购买而发行新股所带来的稀释效应。
公司执行主席迈克尔·塞勒指出，在聚焦比特币的语境下，该指标最接近于净利润的概念。他强调了BTC增益与标准会计准则方法的区别，认为其对于在比特币标准下运营的公司更具相关性。
需要注意的是，该指标与通用会计准则存在差异。根据GAAP，微策略在2026年第一季度录得了144.6亿美元的比特币持仓未实现损失，这一结果未达到分析师的预期。
近期增持背后的策略
通过市场公开发行普通股以及其STRC优先股计划，微策略在2026年4月前两周购入约18,798枚BTC。在计入股份稀释影响后，实现了17,585枚的净BTC增益。
经此轮增持，公司比特币总储备已增至约780,897枚，据报累计投入成本为590亿美元，平均购入价格约为每枚75,580美元。
尽管进行了这些收购，但由于比特币交易价格在73,954美元附近，整体投资组合的成本基础仍略高于市价。因此，微策略的BTC增益指标着重突出了比特币积累的效率，但并不能保证投资者获得盈利。
该增益指标不反映现金流、传统盈利质量或公司优先股附带的股息增长要求。市场观察人士指出，微策略的业绩将取决于其持续获取资本的能力以及比特币价格的走向。
STRC优先股日益重要的作用
联合首席执行官Phong Le强调了STRC——公司永久优先股的关键作用。微策略在转型为全球最知名的企业比特币持有者之一之前，已是一家领先的商业智能公司。如今，它利用STRC等创新金融工具来推动其加密策略。近期，由于零售交易活动增加和流动性提升，STRC受到了更多关注。
Le指出，STRC的流动性每月翻倍，反映出投资者需求不断增长。他还提到，优先股结构中的记录日动态值得关注。
尽管越来越受欢迎，但STRC被有意设计为其价格通常维持在100美元附近，不受比特币市场波动的影响。因此，投资STRC的投资者无法从比特币价格的潜在大幅上涨中直接获益。
