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法律通用集团通证化流动性基金已上线Calastone网络
法律通用资产管理公司于2026年4月14日宣布，其流动性基金现已在Calastone通证化分销网络中正式运行。此举意味着超过500亿英镑的流动性资产已进入该通证化模式，这标志着传统金融领域的一个重要里程碑。值得注意的是，这一进展发生在英国通证化基金监管规则尚未完全落定之前。
该公司表示，这些产品以资本保值、当日结算及具有竞争力的收益目标为核心构建。投资者现可通过许可授权的方式，访问以美元、欧元和英镑计价的基金通证化份额类别。
核心举措
法律通用集团已将一套实际运行的流动性基金产品部署于Calastone的通证化分销基础设施之上。本次推行采用基于以太坊及兼容EVM区块链的许可访问机制，而非开放的公开交易模式。英国的政策环境正在推进，但金融行为监管局尚未发布最终的通证化基金政策声明。
通证化流动性基金的运作模式
法律通用集团表示，其流动性基金系列现已将价值逾500亿英镑的资产纳入通证化分销模型。通证化版本最初将在以太坊及兼容EVM的区块链上提供，访问权限仍受严格控制。这种混合模式指向一种受控的机构化推行，而非无转让限制、可自由流通的开放式去中心化金融产品。
法律通用资产管理公司分销主管罗斯·麦克唐纳将这一变革描述为基金触达客户与交易对手方在运营层面的升级。他表示：“通证化分销在效率与覆盖范围上带来了切实的提升。”此次公告指出，Calastone负责处理通证创建、订单路由、交易聚合、对账及链上结算等功能。由于这些功能覆盖了完整的基金处理链条，其意义不仅在于发行一个品牌化通证，更在于重建基金分销的基础设施。
市场影响与政策背景
法律通用资产管理公司同时透露其管理资产规模达1.2万亿英镑，这意味着此次推行来自一个规模足够庞大的管理机构，足以测试通证化基金运营能否超越试点阶段。虽然这一上线并未终结关于采纳的争论，但它确实为通证化模式带来了生产级规模的重量。
英国的政策背景仍在发展演变。金融行为监管局于2025年10月14日首次发布、并于2026年2月17日更新的CP25/28咨询文件，提出了针对通证化基金的指导方针、可选的直接基金交易模型以及解决诸如公有区块链使用和全链上结算等障碍的路线图。2025年12月12日咨询期结束后收到的反馈目前仍在审议中。
这一时间点具有双重影响。实际产品的上线表明通证化基金可以在最终政策声明发布前进入生产阶段；但金融行为监管局也指出，考虑将现有基金通证化或推出新通证化基金的公司应尽早与监管机构沟通，这预示着基础设施的进展正领先于已确定的监管标准。
金融行为监管局市场执行董事西蒙·沃尔斯表示，英国资产管理行业内约有2,600家管理着14万亿英镑资产的公司可能受到通证化影响。这有助于解释为何监管机构将此问题视为市场结构改革，而非仅仅是加密领域的细分议题。他强调：“通证化有潜力推动资产管理发生根本性变革。”
对于原生加密领域读者而言，兼容以太坊的设计值得关注，但产品结构仍趋保守。许可访问、资本保值目标和当日结算等特点，使这些基金更接近机构现金管理工具，而非通常定义链上应用讨论的开放式收益产品。
前景展望
看涨的观点很直接：一家管理着1.2万亿英镑资产的机构，现已通过Calastone将实际运行的流动性基金系列部署在兼容以太坊的基础设施上。而看跌的考量同样清晰地体现在金融行为监管局的咨询路线图中，因为关于公有区块链和全链上结算等关键问题仍在探讨解决之中。
