加利福尼亚州一名法官裁定,由前奥运选手及电视名人凯特琳·詹娜发行的$JENNER迷因币不符合证券定义。此项判决源于2024年底发起的一起集体诉讼,原告投资者李·格林菲尔德声称因持有该代币损失超过四万美元。
针对凯特琳·詹娜的指控
原告李·格林菲尔德于2024年5月先后在Solana与以太坊区块链上购买了$JENNER代币。他在诉状中指出,詹娜利用其名人身份大力推广该代币,导致投资者预期其价值将会上涨。值得关注的是,詹娜的社交媒体曾发布包含"JENNER ETH"字样衬衫与美国国旗的AI生成图像,并配文承诺"让我们所有人都致富!"
凯特琳·詹娜因其奥运经历和真人秀参与而在美国家喻户晓。通过该代币项目,她将影响力延伸至加密货币市场,获得了主流媒体之外的显著关注。
诉讼过程中的核心法律论点
詹娜的经纪人索菲娅·哈钦斯亦被列为被告,但哈钦斯已于2025年7月去世。辩方坚持认为基于以太坊的$JENNER代币不应被归类为证券,且哈钦斯在法律上不能被认定为销售商。
斯坦利·布卢门菲尔德法官援引了美国最高法院1946年对豪威案的判决,该案确立了界定投资合同是否属于证券的法律标准。豪威测试主要考量投资资金是否投入共同事业,且利润是否来自他人努力。尽管确认了格林菲尔德的购买行为,法官认定该项投资并未与其他投资者形成共同事业关系。
布卢门菲尔德法官在判决书中写道:"综合考量所有主张,投资者为共享盈亏、筹集资本或为代币本身之外的项目提供资金而汇集资金的说法并不合理。因此,本案不存在基于横向共同性的共同事业。"
法官进一步判定投资者之间既无横向共同性也无纵向共同性,故不满足豪威测试中"共同事业"要件。基于此,他未继续审查投资者利润预期是否依赖詹娜行为这一豪威分析的后续环节。
州级指控与案件后续
在驳回联邦证券指控后,判决书明确剩余州级指控可由加利福尼亚州法院审理。这意味着格林菲尔德可在地方层面继续追诉,但无法再依据联邦证券法提出主张。
法官对此特别说明:"鉴于共同事业的缺失,无需进行进一步审查。"
本案裁决进一步丰富了美国法院对加密货币是否构成证券的司法解释体系。加利福尼亚州的这项判决可能为未来涉及类似迷因代币项目的诉讼提供先例参考。

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