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BIS警告:美元稳定币可能给银行和政策带来压力

2026-04-20 17:41:48
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国际清算银行呼吁加强全球稳定币协作

国际清算银行(BIS)总经理巴勃罗·埃尔南德斯·德科斯于周一呼吁加强全球在稳定币监管方面的协调,并警告称,若以美元计价的代币规模增长到足以与传统货币竞争的程度,可能对金融稳定和经济政策产生“实质性影响”。他在日本银行于东京举办的研讨会上指出,当前稳定币的设计机制尚无法满足广泛支付手段的要求,尽管其能提供更快的跨境转账及与智能合约的整合功能。

德科斯强调,诸如USDT、USDC等主流美元稳定币的特性更接近投资产品而非类现金货币,主要体现在一级市场赎回存在费用与条件限制,且二级市场价格曾多次偏离锚定汇率。他认为,这些特征使代币行为更类似交易所交易基金(ETF),同时因其发行人持有短期政府债券和银行存款作为储备资产,仍会引发挤兑和风险传导问题。

他警告称,在压力情境下,稳定币资金的快速外流可能迫使发行方在已趋紧张的市场抛售储备资产,或将流动性压力传导至银行体系。此次警示正值全球政策制定者就如何监管快速发展的稳定币及其他类货币代币化工具展开讨论之际。

欧洲强化稳定币监管立场

德科斯发表讲话之际,欧洲政策制定者正推动对非欧元稳定币及其他类货币代币化工具实施更严格管控。本月早些时候,法国央行第一副行长丹尼斯·博曾呼吁欧盟超越《加密资产市场法规》原有文本框架,限制非欧元计价稳定币在日常支付中的使用,并加强欧盟内外发行同种代币的规则,以降低压力时期的监管套利空间。

与此同时,欧洲央行将欧元稳定币与代币化货币市场基金进行对比,指出两者均具备流动性转换功能且面临挤兑风险,但其运作所遵循的透明度标准、流动性管理机制及监管体系存在差异,这些差异将影响压力如何向资金市场传导。

其他主要司法管辖区也在调整监管策略。英国政府正在完善法币支持代币的专项制度,上议院议员于三月就稳定币是否可能引发商业银行存款流失、触发硅谷银行式挤兑及助长犯罪等问题质询Coinbase。瑞士方面,瑞银集团与多家国内机构于4月8日在沙盒环境中启动瑞士法郎计价稳定币试点项目,旨在探索基于区块链的法郎支付方案的同时,确保相关工具严格受控于合规金融体系之内。

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