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瑞银集团持更为审慎的态度
近期财报业绩支撑增长前景
RBC Capital将Astera Labs目标价上调至250美元
加拿大皇家银行资本市场将Astera Labs的目标股价从225美元上调至250美元，并维持“跑赢大盘”评级。这一乐观预期基于从2026年第三季度开始的Trainium3驱动的Scorpio-X交换机销售。该行预计Scorpio交换机销售额将从2025年的1.3亿美元跃升至2026年的3.9亿美元。
与此同时，瑞银集团以“中性”评级和180美元的目标价启动对该股的覆盖，并警告交换机领域存在竞争压力。
财报方面，Astera Labs公布的2025年第四季度每股收益为0.58美元，超出市场普遍预期的0.51美元；营收同比增长92%，达到2.706亿美元。
华尔街观点分歧
周一，Astera Labs受到了两家华尔街主要机构的关注，但它们的观点存在显著分歧。
加拿大皇家银行将其对Astera Labs的目标价从之前的225美元上调至250美元，维持“跑赢大盘”评级。当日该股交易价格接近175.80美元，涨幅约10%。
该行的乐观论点围绕Astera先进的交换机技术Scorpio-X展开。投资银行预计，与Trainium3相关的Scorpio-X收入流将在2026年第三季度实现，为每台XPU创造额外的变现机会。
该行对Scorpio交换机的营收预测显示出大幅扩张：从2025年的1.3亿美元增至2026年的3.9亿美元——基本上在十二个月内增长了两倍。
更新后的250美元目标价反映了其基于2027年每股收益预测3.37美元的74倍市盈率。之前的目标价采用了67倍乘数。加拿大皇家银行通过列举众多产品发布、巨大的市场机会、预期的40-50%收入增长以及超过70%的毛利率，来证明扩大乘数的合理性。
Astera目前的毛利率为75.69%，过去十二个月的收入增长率为115%。
瑞银集团持更为审慎的态度
瑞银集团同样在周一启动了对Astera Labs的覆盖，但给出了“中性”评级和180美元的目标价——略高于当时的交易水平。
分析师Natalia Winkler认可了该公司在AI网络基础设施领域历时五年建立的市场地位，强调了其在重定时器技术上的扎实执行力以及客户群体已扩展至亚马逊云科技之外。Astera于2019年推出重定时器解决方案，随后其应用已扩展到多个超大规模运营商。
瑞银预测，在重定时器以及PCIe/UA Link交换机产品组合的支持下，其2027年营收将比市场普遍预期高出4%。然而，对于2028年，瑞银预测其营收将比普遍预期低3%，理由是交换机领域的竞争加剧构成挑战。
估值担忧是瑞银持谨慎态度的原因。Astera的2027年市盈率高达40多倍，显著高于AI网络领域的同行。该行指出，在网络领域的其他部分存在更具吸引力的风险回报机会。
近期财报业绩支撑增长前景
两家机构的观点都发布在该公司令人印象深刻的季度业绩之后。Astera Labs公布的2025年第四季度每股收益为0.58美元，比市场普遍预期的0.51美元高出近14%。
季度营收达到2.706亿美元，同比增长92%。
根据InvestingPro数据，已有十二位分析师上调了对该公司未来一段时期的盈利预测。
该股票在过去一年中产生了223%的回报率。尽管大幅升值，但Astera Labs 0.47的市盈增长率表明，相对于增长前景，其估值可能仍然合理——尽管其标题市盈率高达143倍。
加拿大皇家银行250美元的目标价意味着较当前水平有约42%的上涨潜力。而瑞银180美元的目标价则意味着从当前定价来看升值空间有限。
