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专注于数字资产的风险投资基金Pantera Capital正敦促伦敦上市公司Satsuma Technology Plc出售其剩余的比特币持仓，并将所得收益返还股东。此举似乎标志着市场对该策略的情绪发生转变，而此前这一策略曾获得大力支持。
Pantera旗下的DAT Opportunity基金持有该公司约6.7%的股份，目前正与其他投资者共同主张全面清退Satsuma价值约5000万美元、折合646枚比特币的资产。
投资者压力持续增加
据最新报告显示，此次压力源于Satsuma股价较去年六月14英镑的高点已下跌98%。公司确认已收到返还资本的要求，但未透露具体投资者信息。
执行主席Ranald McGregor-Smith表示，公司在评估应对方案时将综合考虑全体股东利益。此前，该公司曾于2025年8月通过超额认购的可转换票据筹集1.64亿英镑，多家知名加密投资机构参与了支持。
去年12月，该公司出售了579枚比特币，约占当时持仓量的一半，筹集约4000万英镑。市场环境亦发生巨大变化：比特币价格在去年10月突破12.6万美元后，于今年2月初跌至6万美元，市场对重仓比特币的财务策略信心逐渐减弱。与此同时，Satsuma经历了管理层变动，包括董事于2月离职及首席执行官Henry Elder于3月辞职。
Satsuma的发展态势恰逢市场专家多次警告企业激进持有比特币所面临的下跌风险。
比特币储备策略承压
今年早些时候，投资者Michael Burry曾警示，比特币下跌可能引发更广泛的损失，最大风险在于围绕该资产构建大规模企业储备的公司。他进一步解释称，比特币若跌破关键技术水平，不仅可能在加密市场引发连锁压力，还可能波及相关金融领域。
他还指出，进一步下跌将对高位购入比特币的企业造成严重影响，并补充道若再下跌10%，主要持有者可能面临数十亿美元未实现亏损，资本市场融资渠道或将受限，破产风险随之上升。
Galaxy Digital的Zac Prince亦对比特币储备模式的可持续性提出质疑，认为该模式依赖复杂的金融结构，若缺乏强劲业务支撑，将难以维系估值合理性。
