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美国航空的飞机抵押债券发行总额达11.4亿美元；不断上涨的燃油成本持续挤压利润空间。
飞机抵押债券发行总额达11.4亿美元
Jefferies将AAL目标价从12美元上调至13美元，维持持有评级。第一季度单位收入跃升7.6%，第二季度预计增长9.5%–10.5%。公司启动11.4亿美元飞机抵押债券发行。燃油费用上升威胁盈利能力，可能预示2026年出现亏损。BMO Capital将目标价上调至13.50美元；Evercore维持14.00美元目标价。
美国航空公布的第一季度业绩超出华尔街预期，报告每股亏损0.40美元，而市场共识预期为亏损0.47美元。总收入达到139.1亿美元，超过分析师预测的137.9亿美元。
该航空公司当季单位收入增长了7.6%。管理层预计第二季度单位收入增长率将在9.5%至10.5%之间。
季报发布后，Jefferies分析师Sheila Kahyaoglu将其对AAL股票的目标价从12美元上调至13美元。她的持有建议保持不变。
AAL目前交易价格在12.10美元附近，低于InvestingPro计算的14.05美元公允价值。这一差异表明当前价格水平可能存在低估。
Jefferies设定的年度每股收益预测为0.10美元，落在公司从-0.40美元到+1.10美元的宽泛指引区间内。该投行强调，在有利的市场条件下存在改善利润率执行情况的机会。
BMO Capital同样上调了目标价，从12.00美元提高到13.50美元。BMO提到了改善的收益率环境，并指出第一季度业绩超出预期。
Raymond James维持其市场表现评级，认为公司在缩小与老牌竞争对手的利润率差距方面取得了进展。Evercore ISI维持其“符合预期”的评估，估值目标为14.00美元。
飞机抵押债券发行总额达11.4亿美元
本周早些时候，美国航空启动了11.4亿美元的债券发行，用于为32架飞机融资，包括新交付的飞机和现有机队资产。该融资方案采用增强型设备信托凭证的形式，通常称为EETCs。
主要部分包括9.05亿美元的发行额，平均期限为7.7年。初始定价讨论围绕5.625%的收益率展开。
EETC结构使投资级以下的航空公司能够通过抵押飞机作为担保来利用投资级债务渠道。虽然标普给予AAL的企业评级为B+，比投资级低四个等级，但预计该交易中的优先债券将从标普获得A评级。
高盛、三菱日联金融集团和摩根士丹利担任此次债券交易的主承销商。
不断上涨的燃油成本持续挤压利润空间
不断上涨的油价持续给整个航空业的盈利能力带来压力。燃料是美国航空最大的运营支出之一。
上周，管理层下调了其全年利润预测。管理层警告称，在吸收了约40亿美元的额外燃油支出后，2026财年可能以净亏损告终。
美国航空同时将3亿美元的飞机交付资本支出从2026年推迟，以创造额外的财务灵活性。
该航空公司计划在本年度将运力扩大约4%，约为全行业扩张率的两倍。Jefferies表示，当前的宏观经济状况可能需要进一步下调运力增长计划。
根据InvestingPro的情报，已有十位分析师下调了对下一个报告期的收益预测。
周一，AAL股价下跌约2.4%，因投资者消化了债券发行公告和盈利情况的发展。
