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供应紧张的原因
估值仍显便宜

供应紧张的原因
尽管DRAM生产商正在扩大产能——部分是通过改造某些NAND生产线来实现的——但专门用于NAND生产的洁净室资本支出微乎其新。预计这种供需失衡将使市场供应紧张的状况至少持续到2027-2028年。
超大规模云运营商、消费电子制造商和企业客户都在争夺有限的NAND库存。当前的定价动态反映了市场供不应求的环境。
分析师正在关注的一个重大发展是内存制造商与买家之间长期供应协议的出现。类似的长期协议框架已经改变了美光和海力士的DRAM定价机制。如果NAND采用类似的合同结构,未来可能会为Sandisk建立更强的价格可预测性和盈利稳定性。
估值仍显便宜
Sandisk在连续三年亏损后,于今年恢复盈利。共识预测估计2026年每股收益约为41.75美元,到2027年将扩大至107美元以上。即使展望到2030年,预测显示收益仍将保持在43美元以上——超过今年的预期结果。
该股以低于预期市盈率25倍的水平交易,相对于其预期的盈利潜力而言显得估值偏低。摩根士丹利强调,按远期现金流倍数衡量,Sandisk的交易价格相对于美光有所折让。
随着现金流的加速增长,市场参与者将密切关注该公司即将发布的财报、潜在的长期协议公告以及包括股票回购计划在内的资本配置策略。

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