Shell斥资164亿美元收购ARC Resources，股价应声飙升20%_新闻

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Shell斥资164亿美元收购ARC Resources，股价应声飙升20%

2026-04-28 01:49:21

TLDR

此次交易拆分来看，股权价值约为136亿美元，外加28亿美元的假定净债务及租赁义务，构成总计164亿美元的交易额。根据协议条款，每位ARC股东将获得每股8.20加元现金，外加每股0.40247股壳牌普通股——这较上周五市场收盘价有高达27%的溢价。

市场反应迅速，公告发布后ARC股价飙升超过20%。

壳牌首席执行官魏斯旺将ARC描述为“一家高质量、低成本、碳排放强度位居前四分之一的优质生产商”，认为其将长期增强公司的资源基础。

预计此次收购将为壳牌的总产量每日贡献约37万桶油当量。根据壳牌的预测，该交易将带来两位数的回报，并从2027年起提升每股自由现金流。

ARC的业务主要集中在横跨不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省的Montney页岩地层——这是一个以干天然气开采闻名的富产区。Raymond James的行业观察人士认为，壳牌的战略动机可能源于为其加拿大液化天然气项目确保可靠的原料供应，这使得ARC的天然气储量尤为吸引人。

Raymond James将其对ARC的目标价从之前的29.00加元上调至32.80加元，同时维持其“与大盘持平”的评级。该经纪公司表示，考虑到ARC在其Attachie业务中持续存在的技术困难，交易定价似乎是合理的。

TD Cowen则持相反立场，将ARC的评级从买入转为卖出——尽管矛盾的是，同时也将其目标价上调至32.80加元，这实质上表明该股交易价格已处于公允价值，剩余升值潜力极小。

ARC 2025年第四季度的财务业绩呈现出另一番景象。公司每股收益未达预期，为0.45美元，而预期为0.55美元。相反，营收表现超出预期，达到15.8亿加元，高于市场普遍估计的14.8亿加元。

尽管Attachie面临运营挑战，ARC拥有连续31年不间断派发股息的骄人记录。Raymond James指出，公司将受益于壳牌的技术专长和更长期的规划视野。

该交易已获得董事会全票通过，Raymond James预计不会出现重大的监管或审批障碍。

壳牌披露，其一直积极推行收购战略，在整个2025年部署了约20亿美元用于资产购买，为2030年目标带来了每日约4万桶的增量产能。相比之下，此次ARC交易代表了规模大得多的投入。

消息公布后，壳牌股价下跌0.3%。该公司股价年内迄今上涨约20%，不过在此期间的表现落后于部分主要行业竞争对手。

ARC总裁兼首席执行官特里·安德森表示，公司的资源和人员“将在帮助壳牌进一步巩固加拿大资源格局，同时提供世界所需的安全能源方面发挥重要作用”。

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