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以太坊重返2300美元关口，延续短期反弹势头
市场目前正密切关注价格能否突破2400美元区间，但链上数据显示，当前价位可能尚未充分反映网络的“真实活力”。
加密分析机构近日报告指出，以太坊的“活跃地址”指标已升至前所未有的水平。活跃地址指的是单日内使用过网络的独立钱包数量，是衡量用户参与度和需求热度的代表性链上指标。
报告显示，活跃地址的100日移动平均值已达到约58.7万个，创下“历史新高”。这意味着，并非仅是特定周期的高点，而是以太坊历史上从未达到过的每日网络参与水平正在“持续”出现。
问题在于时机。目前以太坊价格相比去年10月高点仍低逾50%，而网络使用量却屡创新高，导致两项指标间的背离已达到“史上最大”程度。分析指出，历史上活跃地址增长与价格之间曾反复观察到强烈的正相关性，而此次相关性的大幅破裂，在数据层面上显得尤为突出。
报告将当前阶段与典型的熊市叙事进行了区分。通常下跌行情中，价格疲软往往伴随着用户减少、交易与参与规模收缩。但当前以太坊却恰恰相反，网络参与度正稳步提升。关键在于“即便市场情绪冰冻，实际使用需求却在增长”。
这种模式可类比于在经济低迷时期仍能拓展客户基础的企业。虽然市场可能正将需求放缓等因素反映在以太坊价格中，但链上指标却传递出基础需求反而处于历史高位的信号。鉴于长期而言资产价格倾向于跟随网络效用这一前提，有观点认为，当背离消除时，可能出现“价格向网络价值靠拢”的态势。
从技术面看，以太坊价格在2320美元附近企稳，但上方仍存在显著阻力。自2月急跌后，价格从1800美元下方反弹并形成“更高的低点”，但目前价位已触及50周与100周移动平均线交汇的阻力区域，上涨动能受到限制。
200周移动平均线在价格下方保持上行趋势，持续发挥长期支撑作用，有观点认为据此断定长期上升趋势完全逆转仍为时过早。然而，价格未能收复2600至2800美元区间，表明每次反弹都伴随着卖盘涌现。同时，交易量在急跌期间的“恐慌性”峰值后，于复苏阶段参与度有所下降，这更接近谨慎的积累性资金流入，而非基于强烈信心的买入行为。
