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比特币（BTC）在跌至77000美元以下并经历短期调整之际，有观点认为战争风险与流动性扩张可能成为其未来的上涨动力。
宏观环境或成比特币上涨契机
比特币近期因油价上涨以及在主要央行政策决议前的谨慎情绪而反弹失败，价格出现下跌。然而，比特联合创始人兼宏观投资公司梅尔斯特罗姆首席投资官亚瑟·海斯却认为，当前阶段可能是“趋势转向上涨的开端”。
亚瑟·海斯表示，比特币可能在今年年底前上涨至约12.5万美元。他着重强调，全球战争成本的上升以及随之而来的“流动性扩张”是关键变量。
三大核心因素支撑观点
海斯提出了三个主要依据：人工智能普及导致的信贷收缩、美联储领导层的变动，以及美国银行吸纳国债的结构性变化。他特别分析指出，以国防开支为核心的财政支出扩大，最终很可能导致货币供应量的增加。
对于美国与伊朗的冲突，海斯承认其引发了市场波动，但评估认为尚未达到全面的“避险”阶段。因此，投资者目前更关注宏观流动性走向，而非地缘政治恐慌。
“静默信贷紧缩”与政策转向
海斯指出，人工智能正挤压软件服务企业的利润，甚至威胁高收入知识型岗位，从而给信贷市场带来压力。事实上，在比特币从高点下跌约40%期间，纳斯达克指数保持相对横盘，显示出市场间的分化。
他将此定义为“静默的信贷紧缩”，并分析认为央行尚未充分反映这一变化。不过，他补充道，此后战争紧张局势升级导致财政支出扩大，情况已有所不同。
海斯认为，只要美国政府承认战时体制，那么国债发行增加与货币扩张就不可避免。同时他强调，美联储在结构上不得不优先考虑国债市场稳定，而非持续紧缩。
新规或释放巨大流动性
他特别分析，自4月1日起实施的“增强补充杠杆率”规定，可能通过增强银行的贷款能力来扩大流动性供给。据相关机构数据，此项变化可能释放约1.3万亿美元规模的新增贷款潜力，若考虑信贷乘数效应，扩张规模最高可达4万亿美元。
“经历波动与战争，现在正进入突破阶段，”海斯表示，“比特币终将上涨。”
流动性仍是市场关键驱动
此次展望再次表明，尽管存在短期波动，比特币仍是显著受宏观流动性与财政政策变化影响的资产。未来市场对“资金流向”的反应，很可能比对利率方向更为敏感。
