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2026年开局表现温和
Galaxy Digital于周二报告称，2026年开局较为温和。由于数字资产价格疲软拖累了整体业务表现，公司第一季度净亏损为2.16亿美元，按稀释和调整后每股计算为0.49美元。截至2026年3月31日的三个月，公司还公布了8800万美元的调整后毛亏损以及1.88亿美元的调整后税息折旧及摊销前利润亏损。
即便如此，Galaxy表示，本季度结束时其总股本为28亿美元，现金和稳定币持有量为26亿美元，这表明尽管市场背景较为艰难，公司的资产负债表规模依然可观。
这家总部位于纽约的公司表示，本季度业绩主要受到数字资产价格贬值的冲击，但基础业务组合持续演进。Galaxy指出，其数字资产部门的经常性费用收入和交易收入持续增长，这帮助调整后毛利润在大体上保持稳定，尽管更广泛的市场活动有所放缓。
在报告中，公司表示数字资产业务产生了4900万美元的调整后毛利润和1900万美元的调整后税息折旧及摊销前利润亏损。这一结果表明，核心交易和服务业务在毛利润层面依然保持盈利，但在运营层面仍面临压力。
交易业务表现参差
仔细审视交易部门，情况喜忧参半。据公司称，Galaxy的全球市场业务在本季度产生了3100万美元的调整后毛利润，与前一个季度的3000万美元基本持平，尽管全行业的数字资产交易量大幅下降。
Galaxy还表示，其数字资产交易量环比保持稳定，而平均贷款规模则从17.95亿美元下降20%至14.27亿美元，这既反映了数字资产价格的贬值，也体现了客户在波动市场中的去杠杆化行为。交易对手数量从1620个增加至1691个，表明即使在更严峻的环境下，公司在客户群中仍看到了健康的活动。
Helios项目进展突出
最重要的战略进展来自Galaxy的Helios数据中心园区。公司表示，已根据租赁协议第一阶段成功向CoreWeave交付了首个数据中心大厅。
这一里程碑标志着从建设阶段向创收运营阶段的过渡。Galaxy表示，项目仍在预算和进度之内，计划在2026年第二季度末前交付总计133兆瓦的关键IT负载。
公司还宣布，Helios项目已获得ERCOT批准，新增830兆瓦的电力容量，使总获批容量翻倍，超过1.6吉瓦。Galaxy预计，随着四月交付后收入确认的加速，数据中心业务将在第二季度开始做出更有意义的贡献。
此项扩张是Galaxy明确将其定位为与加密货币交易和资金业务并行的长期基础设施战略的一部分。公司表示，Helios园区占地面积超过1500英亩。
基于已承诺的合同条款和内部估计，在租赁期内全部526兆瓦已签约的关键IT负载上，该园区可支持超过10亿美元的预期年均收入，并实现约90%的平均租赁层面税息折旧及摊销前利润率。
这些预测基于Galaxy的内部估计和与CoreWeave的协议条款，实际结果可能有所不同，但它们揭示了该园区在公司长期增长计划中的核心地位。
资金与企业业务构成拖累
资金与企业业务在本季度继续拖累业绩，该部门报告了1.4亿美元的调整后毛亏损和1.67亿美元的调整后税息折旧及摊销前利润亏损，主要原因是与数字资产和投资头寸相关的未实现损失。
公司表示，资金与企业业务的风险敞口涵盖现货持有、衍生品、交易所交易基金、股票、风险投资、私募股权持有和基金投资。换言之，Galaxy在其运营业务之外仍承担着显著的市场敏感性。
这有助于解释为何本季度业绩仍高度暴露于加密市场价格波动。截至4月28日的最新盘中更新，Galaxy股价报24.78美元，较前收盘价下跌1.08%，市值约55.2亿美元。
该股当日交易区间为23.76美元至26.08美元，表明投资者仍在消化本季度好坏参半的信息：一方面是较弱的盈利表现，另一方面则是更强劲的资产负债表、更稳健的交易业务以及数据中心项目的重大里程碑。
