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调整后每股收益达到7.79美元，超出分析师预期的7.60美元。
季度收入增长5%至685亿美元，超过663亿美元的预测。
公司将2026年全年每股收益预期上调至最低30.35美元，提高了0.10美元。
尽管业绩积极，股价仍下跌约3%，药房福利部门受到关注。
大卫·科尔达尼将于7月1日卸任首席执行官；现任首席运营官布莱恩·埃万科将接任领导职务。
业绩强劲但市场反应谨慎
信诺集团第一季度表现亮眼，但投资者反应审慎。这家医疗保健巨头在收入和利润方面均超出预期，并上调了年度预测，但股价在交易中仍下跌。
第一季度收益亮点
调整后收入：685.2亿美元（预期662.4亿美元）；同比增长5%
调整后运营每股收益：7.79美元（预期7.61美元）
医疗保健调整后收入：1148亿美元（预期1137亿美元）
医疗保健医疗护理比率：79.8%（预期81.0%）
全年调整后运营每股收益指引：至少…
本季度调整后每股收益总计7.79美元，较上年同期的6.74美元有所增长，并超过了市场预期的7.60美元。总收入达到685亿美元，同比增长5%，超出预期的663亿美元。
管理层还将2026年全年每股收益预期上调至至少30.35美元，较公司先前指引提高了0.10美元。这一中点略高于分析师普遍预期的30.33美元。
然而积极业绩并未转化为市场收益，股价在早盘交易中下跌约3%，至约283美元。
运营调整后收入增长12%至21亿美元，高于2025年第一季度的18亿美元。业绩改善主要得益于信诺医疗保健和Evernorth健康服务部门的贡献。
信诺医疗保健部门的税前调整后运营收入激增18%至15亿美元。该部门的医疗护理比率有所改善，从去年的82.2%下降至79.8%。
Evernorth公布调整后总收入达584亿美元，同比增长9%。专业和护理服务部门表现尤为强劲，收入增长20%至11亿美元。
药房业务受审视
问题集中在药房福利管理业务。TD Cowen分析师查尔斯·拉伊称其为这份原本扎实的季度报告中“唯一的瑕疵”，不过他强调，考虑到联合健康和Elevance健康面临的类似挑战，这一弱点并非意外。拉伊维持其买入评级，目标价为338美元。
Leerink Partners的分析师惠特·梅奥维持市场表现评级，他认为季度表现“看起来不错”，同时指出“没有什么特别令人惊讶之处”。
自秋季以来，信诺一直在重组其药房福利管理业务，向“无回扣”框架转型，以应对日益严格的监管审查和关于药品定价机制的公众反弹。
领导层变动增加不确定性
今年二月，信诺的Express Scripts部门成为首个就胰岛素定价诉讼与联邦贸易委员会达成和解协议的主要药房福利管理机构。公司否认有任何不当行为，和解条款与先前宣布的无回扣商业模式相符。
该组织同时正在经历重大的领导层过渡。现任首席执行官大卫·科尔达尼计划于7月1日退休，首席运营官布莱恩·埃万科被指定为其继任者。
运营模式转型、高管领导层更替以及分析师审慎态度的交汇，解释了为何强劲的季度业绩和上调的指引未能推动股价上涨。
本季度最令人鼓舞的指标包括改善的医疗护理比率以及专业业务部门强劲的有机扩张。
