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美联储加息：白宫官员警告欧央行政策或现关键失误
白宫国家经济委员会主席凯文·哈塞特近日表示，无论是欧洲央行还是美联储，此刻选择加息都将构成政策失误。此番表态为全球货币政策收紧的争论注入了重要的政治声音。
关于加息的警告
哈塞特是在白宫的一场新闻简报会上发表上述观点的。他认为进一步的加息可能阻碍经济增长。他特别指出，经济指标的滞后性意味着央行存在过度紧缩的风险。这一警告发出之际，美联储和欧洲央行正面临虽在降温但仍持续存在的通胀压力。
声明的时机尤为关键。美联储将于下周举行会议，目前市场预计其维持利率不变的概率为60%，但仍有一小部分声音呼吁加息25个基点。哈塞特的介入为美联储的独立决策过程增添了政治压力。
政策失误的历史背景与当前依据
“政策失误”在经济领域分量极重，通常指导致不必要经济损害的央行行动。最常被引用的例子是美联储1937年的紧缩政策，此举加深了大萧条。更近的例子则是欧洲央行2011年的加息，其加剧了欧元区债务危机。
哈塞特的论点基于货币政策“长期且多变的滞后效应”。政策对经济的全面影响需要12至18个月才能显现。2022至2023年的激进加息周期其效果仍在经济中传导，此时加息可能矫枉过正，不必要地将经济推向衰退。
近期经济数据在一定程度上支持了哈塞特的立场。美国2月份消费者价格指数同比上涨2.8%，虽远低于2022年6月9.1%的峰值，但仍高于美联储2%的目标。欧元区通胀率为2.6%，而剔除食品和能源的核心通胀率更为顽固，达3.1%。
经济增长方面，美国2024年第四季度年化增长率为2.5%，高于趋势但已放缓；欧元区同期仅微增0.1%，其最大经济体德国出现萎缩。劳动力市场依然紧张，但增长在放缓。哈塞特认为，当前经济衰退的风险已超过通胀持续的风险。
央行独立性与市场反应
哈塞特的言论引发了关于央行独立性的讨论。美联储和欧洲央行在设计上本应是非政治性的，依据数据而非政治压力决策。然而，白宫对强劲经济有着既定利益，因经济衰退将影响其政治前景。
前美联储副主席理查德·克拉里达提出了细致看法，他表示“对货币政策的政治评论很常见，但美联储必须忽略这些，专注于其双重使命”，即最大化就业和物价稳定。欧洲央行则肩负维持物价稳定的单一使命。
目前两家央行的路径略有不同。美联储自2024年9月以来一直维持利率不变，而欧洲央行则在2025年3月降息25个基点。这种分歧反映了不同的经济状况：美国经济更强，欧元区则更弱。哈塞特特别警告了扭转欧央行降息方向的想法，认为加息将对欧元区脆弱的复苏造成致命打击。
金融市场对哈塞特的声明反应谨慎。标普500指数当日下跌0.3%，欧元区斯托克50指数持平，债券收益率小幅走低。交易员将此解读为潜在政治干预的信号。市场对未来利率决策的预期也出现微调，例如对美联储6月降息的预期概率小幅上升。
总结
凯文·哈塞特关于加息的警告，将高调的政治声音注入了货币政策辩论。其论点植根于显示增长放缓和以往紧缩政策滞后效应的真实经济数据。尽管央行独立性仍是现代经济学的基石，但避免衰退的压力巨大。未来数周将揭示美联储和欧洲央行是会听取这一警告，还是坚持其抗击通胀的路线，其结果将对全球市场、就业和经济稳定产生深远影响。
