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美伊战争结束预期升温 国际油价骤跌带动债市利率全线走低
随着美伊战争结束可能性凸显，国际油价大幅下跌，受此影响，7日韩国国债利率全线收低。当日首尔债券市场上，3年期国债收益率较前一交易日下跌4.9个基点至年化3.546%，10年期国债收益率下行4.4个基点至年化3.888%。中短期债券亦同步走强，5年期收益率下降4.9个基点至年化3.737%，2年期收益率下跌4.6个基点至年化3.452%。长期债券方面，20年期国债收益率下滑3.6个基点至年化3.895%，30年期与50年期国债分别下行2.7个基点，收于年化3.817%和年化3.672%。
地缘局势缓和预期主导市场情绪
债券收益率普遍走低的背景源于中东局势缓和的预期。当地时间6日有报道称美伊正就签署结束战争的谅解备忘录进行磋商，美国总统亦表示与伊朗达成协议的可能性很高。随着地缘政治紧张局势可能缓解的观测浮现，此前持续推高市场不安情绪的原油价格大幅回落。布伦特原油期货结算价跌至每桶101.27美元，较前日下跌7.83%；美国西得克萨斯中质原油期货结算价亦降至每桶95.08美元，跌幅达7.03%。
油价回落缓解通胀压力预期
国际油价下跌通常被视为减轻物价压力的积极信号。市场预期能源价格稳定将缓解未来消费者物价上涨压力，进而可能降低央行继续加息的必要性。在此预期下，市场出现买入避险属性较强的债券的动向，债券价格上涨推动收益率下行。当日外资净买入3年期国债期货1322手合约及10年期国债期货1536手合约，进一步助推利率走低。
全球联动效应持续影响债市
债券市场不仅受国内因素影响，往往还与美国国债利率、国际油价及汇率等外部变量联动。分析指出，战争结束预期推动油价回落至100美元下方且汇率同步走低，继前日美债收益率下跌后，亚洲市场利率亦大幅下行，显现出明显的全球联动趋势。这一趋势未来仍可能随中东局势、国际油价及美国利率方向延续，若不确定性再度上升，债券收益率亦可能快速转换方向。
