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日本金融机构计划年内推出全天候代币化债券交易系统
据日经新闻报道，日本多家大型银行及证券公司正积极推进一项计划，目标在2025年底前建立全天候运作的代币化政府债券交易系统。这项举措标志着日本通过区块链技术升级债券市场基础设施迈出关键一步。
从T+1到T+0结算的革命性转变
该项目的核心是将政府债券以区块链数字证券的形式发行，并利用稳定币完成交易结算。这将使现行结算周期从T+1转变为T+0，实现日本国债市场首次的当日结算。项目初期将聚焦于回购协议市场——这一金融机构短期融资的核心领域。
截至2024年末，全球回购市场规模约达16万亿美元，日本约占其中10%的份额。通过将这些金融工具代币化，联盟旨在降低结算风险、提升资本效率，并为更广泛参与债券市场敞开大门。
核心平台与联盟构成
以三菱日联金融集团运营的稳定币平台Progmat为核心，相关开发机构预计于五月启动。该联盟集结了日本三大银行——三菱日联银行、三井住友银行、瑞穗银行，以及东京海上控股、大和证券、SBI证券、贝莱德日本和道富银行等机构。
国内外金融机构组成的广泛联盟展现出对该项目的强力支持。贝莱德日本与道富银行的参与，也凸显了全球资本对日本数字证券市场日益增长的兴趣。
对市场的重要意义
全天候交易与当日结算的推进，直指债券市场长期存在的效率瓶颈。目前债券交易通常在执行后一个工作日结算，交易对手需承担隔夜风险。通过稳定币实现即时结算，联盟致力于降低此类风险，释放当前沉淀在结算周期中的资本。
对投资者而言，更快的结算可降低交易成本并提升流动性；对更广阔的金融体系来说，这标志着向实时化、不间断的基础设施转型迈出实质性步伐，此类变革已在其他资产类别中加速普及。
未来展望
日本推动国债代币化并建立全天候交易系统的举措，反映出主要经济体利用区块链技术升级传统金融基础设施的宏观趋势。若取得成功，该项目或将成为各国探索数字证券与稳定币结算体系的参考范例。尽管2025年底前启动的目标设定颇具挑战，但日本顶尖金融机构的深度参与为项目落地提供了可信度与资源保障。
