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Coinbase敦促参议院放宽对小市值代币上市“操纵”测试

2026-05-09 02:01:20
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Coinbase、Kraken与Gemini敦促参议院删除法案关键条款

Coinbase、Kraken和Gemini正游说参议院农业委员会领导人,要求从一项核心数字资产法案中删除“不易被操纵”的审核标准。这些交易所警告,若保留该标准,将实质上把小型、低流动性的代币排除在受监管的美国交易平台之外,并可能赋予美国商品期货交易委员会对未来代币上架的一票否决权。

争议条款内容

该条款包含在参议院农业委员会起草的《数字商品中介法案》草案中。这项市场结构框架法案旨在明确赋予美国商品期货交易委员会对“数字商品”的监管权限。根据草案,任何提供数字商品现货交易的设施都需注册为“数字商品交易所”,且只能上架“不易被操纵”的数字商品,并需就每个上架项目向监管机构提交认证分析。

交易所的核心关切

交易所表示,虽然他们强烈支持在传统期货和互换市场中采用“不易被操纵”标准,但将此标准直接套用于加密现货市场并不合理。他们认为,这会将许多小型、低流动性代币完全阻挡在受监管平台之外,迫使这些资产转向离岸平台或去中心化金融领域交易,而这恰恰是美国监管机构最难覆盖的区域。

交易所还指出,若该标准保留,未来的美国商品期货交易委员会主席可能将其用作扼杀创新的工具,只需拒绝认证新资产即可限制市场发展。

立法进程现状

参议院农业委员会已于一月底按党派路线推进了法案部分内容,但各方预期在提交参议院全会前还将进行重大修改。跨委员会谈判正在进行中,共和党人需要争取农业委员会和银行业委员会民主党人的支持,才能形成获得足够票数的最终方案。

这场关于“不易被操纵”标准的争论,实质反映了监管机构试图将加密资产纳入传统衍生品监管框架,与行业希望保留足够灵活性以支持创新业务模式之间的根本矛盾。随着立法进程的推进,这一条款的最终走向将成为观察美国数字资产监管风向的关键指标。

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