Coinbase，业绩低迷但发力USDC与衍生品业务…打造“全方位交易所”提速_新闻

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Coinbase，业绩低迷但发力USDC与衍生品业务…打造“全方位交易所”提速

2026-05-12 20:27:06

Coinbase Global一季度财报解读

Coinbase Global公布的2026年第一季度财报显示，公司营收有所下降并录得净亏损。然而，其交易市场份额、稳定币储备及新兴业务的成绩却逆势扩大，这印证了在加密货币市场整体低迷的背景下，其“多元化”战略正成为关键的业绩防御手段。

整体营收承压，核心指标显韧性

数据显示，Coinbase第一季度营收为14亿美元，较上一季度下降21%。这主要是由于比特币及主要竞争币价格走弱，加之整体交易量萎缩，导致交易收入显著下滑。本季度净亏损为3.94亿美元，部分原因是其持有的加密资产投资组合出现了未实现估值损失。

尽管如此，公司的核心业务指标展现出较强的抗压能力。其现货与衍生品综合交易市场份额创下历史新高。同时，平台持有的平均USDC稳定币余额达到190亿美元，亦为历史最高水平。包含USDC相关收入及订阅与服务收入在内的非交易业务板块，贡献了总净收入的44%，有效缓冲了市场的波动性。

交易业务表现分化，衍生品成为亮点

具体来看交易业务，下滑态势明显。与交易相关的收入为7.56亿美元，下降了23%。第一季度现货交易量为1870亿美元，消费者交易和机构交易收入则分别下降了23%和27%。

然而，Coinbase在现货和衍生品市场的份额均有所扩大，即便在市场收缩期也巩固了其市场地位。上一季度，Coinbase的衍生品交易额高达1.9万亿美元。其衍生品业务（涵盖Coinbase Derivatives、Coinbase International以及Deribit）的强劲增长是主要驱动力。公司首席商务官表示，计划在2026年前构建一个整合现货、期权和永续合约交易的综合交易平台。