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美国参议院银行委员会公布《清晰法案》修订草案
美国参议院银行委员会近日公布了《清晰法案》的更新草案，这是华盛顿迄今为止为监管整个加密货币市场所拟定最全面的立法尝试之一。委员会成员需在明日之前提交修正案，以便周四进行表决前的审议投票。美国银行业已进入全面游说模式，试图阻止该法案通过。根据Polymarket预测市场数据，该法案在2026年夏季前正式立法的概率当前为73%。
该法案全称为《加密货币资产改革、透明度与投资者保护法案》。其内容将影响所有持有加密货币的个人、希望提供数字资产服务的银行以及在美国运营的所有稳定币发行方。
以下将以通俗语言详解法案核心内容。
比特币与以太币被永久归类为非证券
这可以说是法案中对加密货币市场长期确定性最为重要的条款。根据美国法律，任何在2026年1月1日前作为现货ETF主要资产的代币将被永久归类为非证券。
实际上，这意味着比特币和以太币——以及所有在年底前获得现货ETF批准的其他代币——将被锁定在一个明确的法律类别中，未来的美国证券交易委员会行动或执法均无法推翻此分类。若该法案通过，关于以太币是否属于证券的长年争论将就此终结。对于在这些网络上进行建设的机构投资者和开发者而言，这种永久确定性具有巨大价值。
质押活动获得全面保护
法案将质押活动完全排除在证券监管范围之外。这涵盖了所有质押形式：包括自行运行验证节点的自主质押、由第三方代理运营验证节点的非托管质押、代表质押头寸的可交易代币的流动性质押，以及通过交易所或服务提供商进行的托管式质押。
至关重要的是，法案明确声明治理权——即对协议决策进行投票的能力——不会影响代币的非证券地位。这关闭了监管机构此前用于论证具有治理功能的代币属于证券的理论攻击路径。如果你通过质押获得了投票权，仅此一点不能作为对你不利的依据。
法案还引入了对加密货币ATM机、托管方和质押服务的强制性身份验证与反洗钱检查要求，并规定了监测和报告可疑交易的义务。
银行可无需事先批准即提供加密服务
法案第401条对市场的机构侧意义重大。它允许国家银行、州立银行和信用合作社提供数字资产的托管、质押、借贷、支付、做市和承销服务——将这些活动视为银行业常规业务的附带活动。此前无需获得监管批准。
这与当前环境相比是一个显著变化。目前对加密服务感兴趣的银行不得不拼凑各种指导信函、非正式许可并应对监管不确定性。该法案为银行进入该领域开了明确的绿灯——这也正是美国银行家协会极力游说反对该法案的原因。
稳定币收益问题——以及银行为何恐慌
法案第404条关闭了其中所称的交易所稳定币收益漏洞。平台将不再被允许对支付稳定币余额支付利息或收益。基于活动的奖励——如质押回报、治理参与、忠诚度计划——则仍被允许。但如果交易所像储蓄账户对现金存款支付利息那样对USDC或USDT持有量有效支付利息，这种做法将被终止。
此条款解释了银行业的强烈反对。如果稳定币不能支付收益，它们对银行存款的竞争威胁就会减弱。如果它们可以支付收益，消费者将有充分理由将资金从低息银行账户转移到稳定币——而银行将失去它们依赖数十年的资金来源。
法案支持者伯尼·莫雷诺参议员对银行业的反应直言不讳：“几十年来，这些银行将你的存款当作他们的私人存钱罐，支付给你几乎为零的利息，却用你的钱进行贷款以获取巨额利润和高管奖金。如今创新的稳定币有望打破他们的垄断，赋予你真正的财务自由？他们又跑到国会，大喊着对经济增长和金融稳定的威胁。”
法案未涉及的内容
《清晰法案》不禁止自我托管——你保留在没有托管人的情况下自行持有加密货币的权利。它不惩罚编写开源代码的开发者。值得注意的是，它并未禁止民选官员——包括总统——从加密货币项目中获利。尽管受到道德监督机构的巨大压力，该条款并未纳入当前草案。
周四表决前瞻
参议院银行委员会将于周四在明日修正案提交截止后进行法案表决。美国银行家协会正敦促成员银行在投票前直接联系参议员，称稳定币条款对金融稳定构成不可接受的威胁。
市场正密切关注此次游说活动是否会改变投票结果。Polymarket上73%的概率显示，聪明资金目前认为该法案将成为法律。若果真如此，到夏季时美国的加密货币监管格局将发生根本性变化：比特币和以太币将获得永久的法律清晰性，所有配置的质押活动将受到保护，银行也将最终能够在不涉足监管迷雾的情况下提供数字资产服务。
