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比特币矿业巨头MARA大规模抛售比特币，战略重心转向AI与高性能计算
在纳斯达克上市的比特币矿业公司MARA Holdings于2026年第一季度出售了20,880枚比特币，变现约15亿美元，标志着其战略重心正从大规模挖矿业务转向人工智能和高性能计算基础设施领域。
财务数据显示，此次比特币抛售正值MARA在2026年第一季度录得12.6亿美元净亏损之际，该数字较上年同期的5.33亿美元亏损扩大逾一倍。受比特币价格下跌影响，公司季度营收同比下降18%至1.75亿美元。
根据此前披露的信息，在3月4日至3月25日期间，MARA专门为偿付可转换票据而出售了15,133枚比特币，获得约11亿美元资金。公司利用其中10亿美元将未偿还的可转换债务削减了30%，债务规模从约33亿美元降至23亿美元，并因此确认了7100万美元的债务清偿收益。
此次变现资金还将用于支持MARA迄今最大规模的收购项目。公司已与FTAI Infrastructure达成最终协议，将以近15亿美元收购Long Ridge Energy，其中包括承担至少7.85亿美元债务。Long Ridge在俄亥俄州运营一座505兆瓦的联合循环燃气发电厂，占地超过1600英亩，预计年化EBITDA可达1.44亿美元。
除财务重组外，MARA正在从根本上重塑运营模式。公司已裁员15%以实现每年1200万美元的成本节约，并停止大规模采购挖矿设备。
公司在第一季度致股东信中明确表示："未来我们将不再进行大规模ASIC芯片采购。我们的策略将保持选择性、针对性，并以明确的经济回报为基础。"
目前，MARA已将90%的非托管挖矿算力配置为可转换为人工智能和IT基础设施的模式。管理层提出了双重用途战略："我们的战略核心是将新基础设施与现有比特币挖矿业务协同布局，这使我们能够即时变现电力资产，同时利用挖矿业务所积累的运营经验和基础设施专长。这种模式创造了灵活性：既可通过比特币挖矿产生当前收益，也能在未来机会成熟时，将电力资源转向人工智能和关键IT负载。"
尽管进行了大规模抛售，MARA仍以持有35,303枚比特币（价值约28.4亿美元）保持全球企业比特币持仓量第四位的排名。
市场反应与行业转型浪潮
财报发布后，MARA股价周二下跌逾5%，最新报12.65美元，盘中一度跌至11.74美元。尽管当日表现疲软，该股在过去一个月仍累计上涨32%。
MARA的转型折射出加密基础设施企业追逐人工智能机遇的行业趋势。本月初，比特币矿企IREN获得英伟达价值34亿美元的人工智能合作协议；而完成从挖矿到AI全面转型的Keel Infrastructure（原Bitfarms）则录得1.45亿美元亏损，凸显了行业转型过程中的挑战与机遇并存。
