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金融市场正开始跨越传统的开市钟声
尽管证券交易所仍在固定的交易时段内运作，加密货币市场却持续运行——每周七天、每天二十四小时不间断。这一转变正在改变交易所、交易基础设施及投资者对于市场准入的思考方式。
在访谈中，德西贝尔基金会的布莱利·惠特利解释了为何永续去中心化交易所可能成为这一演进过程中的重要组成部分。
惠特利表示：“我们看到的是全面的演进，越来越多的交易所，甚至越来越多的另类交易系统都在考虑延长交易时间。”
市场何以不再休眠
传统金融市场始终依赖休市时段。当市场关闭时，机构会在次日重新开市前对交易进行核对、审查账目、完成结算并管理操作风险。加密货币市场完全改变了这一模式。
惠特利指出：“你必须确保你的系统全年无休、持续运转，且从不出现故障。”
这一运营转变催生了对更具韧性的交易系统的需求，以应对持续进行的全球市场活动。“这需要更具韧性的系统，”惠特利说，“你不再有市场关闭期。”
这正是去中心化金融登上舞台之处。去中心化金融指的是基于区块链的金融系统，它消除了传统中介如经纪商和清算所。惠特利认为，永续去中心化交易所正是为这种永不间断的市场环境而专门设计的。
何为永续去中心化交易所？
永续去中心化交易所的核心是允许交易者直接在链上买卖永续期货合约。与传统的期货合约不同，永续期货没有到期日。
惠特利说明：“永续期货是加密货币领域内广泛使用且常见的合约，也是交易量最高的活动。”永续合约不依赖到期日和展期，而是通过资金费率来保持价格与标的市场一致。
“当多头力量超过空头时，资金费率上升，以鼓励空头进入市场另一侧并提供流动性，”惠特利解释道。
与传统金融系统中涉及经纪商、托管方和清算所不同，惠特利表示德西贝尔将交易、结算和托管整合进一个单一的智能合约系统。“所有这些层级都固化在一个智能合约中，”他说。这种结构让交易者能直接了解结算与执行情况，同时减少交易对手之间的操作摩擦。
为何选择构建于Aptos之上
德西贝尔构建于Aptos之上，这是一个专注于低延迟和高交易吞吐量的区块链。惠特利认为，快速的执行速度对于机构级别的交易基础设施至关重要。
“链上活动确实需要尽可能快，”他说。惠特利将区块链的吞吐量比作高速公路上的车道扩展，使得更多的交易活动和市场参与能够同时进行。
德西贝尔将自身定位为该基础设施之上的执行层，使交易者能够通过永续市场接触加密资产、大宗商品，并最终涉足股票。该交易所目前提供加密原生资产以及黄金、白银等大宗商品，并计划进一步扩展。
“我们将开始上线股票、指数产品，并寻找人们希望交易的产品，甚至可能是现实世界资产，”惠特利表示。
全天候投资的未来
惠特利相信，投资者的行为已经向持续参与转变。“每个人都希望在活跃时保持活跃，而不必等待市场开盘，或是受困于市场收盘时段，”他说。
随着全球市场持续迈向全天候交易，永续去中心化交易所可能不再仅是加密货币领域的一个小众产品，而将成为一个更广泛的金融基础设施层。对传统投资者而言，这一转变或许已然展开。
