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全球资产代币化市场加速扩张，韩国需聚焦央行数字货币与存款代币以构建稳定生态
在全球化资产代币化市场急速膨胀的背景下，分析指出韩国要实现稳定发展，应将支付基础设施的核心定位于央行数字货币与存款代币，而非稳定币。如何设计支付效率与金融稳定之间的平衡，已成为关键议题。
支付工具选择决定系统风险
近期一份研究报告指出，在资产代币化架构中，支付工具的选择直接影响系统风险。代币化技术通过分布式账本统一处理发行、流通与支付环节，能够缩短结算周期、降低成本，并提升可访问性与透明度。其优势尤其体现在可实现交易与支付同步完成的原子结算，从而降低交易对手风险。
稳定币可能放大金融风险
若该架构与稳定币结合，则可能带来杠杆扩大、流动性错配及风险传导等问题，进而放大金融稳定风险。若储备资产稳健性或兑付信用发生动摇，恐慌情绪可能蔓延至整个代币化资产市场。
不过，报告对韩元稳定币持条件允许态度，认为若由银行等可信机构发行、遵守严格监管、确保即时兑付能力与稳定储备资产，则可作为补充支付工具使用。全球范围内，欧盟MiCA监管等趋势也正推动稳定币纳入制度框架。
韩国已进入央行数字货币与存款代币实验阶段
韩国已启动相关基础设施建设实验。通过试点项目，多家商业银行参与批发型央行数字货币测试，并逐步扩展至公共财政领域。同时，金融部门已批准七家银行发行存款代币，该系统结合数字凭证，用于验证二维码支付与结算效率。2025年的示范项目虽在技术上实现十万级用户三秒内完成支付，但也面临与传统便捷支付体验差异不足的挑战。
资产代币化市场仍处初级阶段，基础设施建设亟待完善
目前国内资产代币化市场尚处早期，主要以不动产、音乐著作权等细分投资为主。要发展成成熟的代币证券市场，亟需完善基础设施。报告提出多项关键任务：建立流动性供给机制、构建估值与信息披露体系、增强平台间互联互通、实施链上链下整合监控与压力测试等风险管理系统。当前平台割裂的结构可能导致价格发现功能扭曲，制约交易活跃度。
市场增长潜力显著，制度融合趋势加速
资产代币化市场增长前景明确。截至2026年3月，全球市场规模约5037亿美元，投资银行与咨询机构预计2030年可能扩大至2至4万亿美元。多家大型资产管理公司已推出代币化债券与基金产品，以美国国债为基础的代币化产品规模也在快速扩张，显示资产代币化正超越技术实验阶段，加速融入主流金融体系。
以双重架构推动市场稳健发展
此次分析报告可解读为政策方向：应通过央行数字货币与存款代币为主、稳定币为辅的双重架构，稳步培育资产代币化市场。这再次强调，比技术应用速度更为重要的是维护整体金融系统的稳定性。
