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英国央行暗示将软化稳定币监管立场
英国央行高级官员向立法者表示，该行愿意在2026年6月草案规则公布前重新审议关键限制条款。这标志着央行对其计划中的稳定币监管规则展现出灵活态度。
预期调整要点
副行长莎拉·布里登向议会上院委员会表示，央行对稳定币持有限额的替代方案持"真正开放"态度。在2026年6月发布规则草案前，央行将重新评估其提出的60%储备资产配置于短期英国国债、40%存放于央行无息存款的方案是否过于保守。目前尚未确认任何最终规则变更，相关制度仍处于咨询阶段。
监管方案演变
2025年11月，英国央行启动了对系统性英镑稳定币的监管咨询。该提案要求发行方将最多60%的储备资产配置于短期英国国债，同时至少40%作为无息存款存放于央行。同期提出的临时持有限额规定个人用户每币种上限为2万英镑，企业用户上限为1000万英镑。
2026年3月11日，副行长布里登明确表示央行准备重新评估这两项提案，将重新审视60:40的资产配置比例是否过于保守。她特别强调："在持有限额方面，我们真诚欢迎实现监管目标的其他方案。"
需要明确的是，截至2026年5月中旬，最确凿的证据仅表明央行对修订持开放态度，而非已实施变更。规则草案仍定于2026年6月发布，目标在年底前完成定稿并实施。
监管立场转变动因
2025年的咨询方案本身已较先前立场有所放宽。2023年的讨论文件曾要求系统性稳定币发行方将100%储备资产以无息存款形式存放于央行，这一要求被普遍认为对私营发行机构不可行。
这种转变反映了金融稳定与竞争力之间的平衡考量。当前全球稳定币市值已接近2930亿美元，若英国规则限制过于严格，可能促使发行机构转向监管更宽松的司法管辖区。类似的监管博弈也出现在其他司法辖区的讨论中。
布里登指出，94%的用户可以在2万英镑的个人限额内完成全额工资管理，表明央行认为该限额具有合理性。然而行业对持有限额和储备资产配置的双重反馈，显然已引发监管机构的实质性重新考量。
对市场参与者的影响
若央行最终放宽储备要求和持有限制，考虑在英国开展英镑稳定币业务的机构合规负担将显著减轻。这可能吸引新的参与者进入目前由美元稳定币主导的市场。
2026年5月8日，行长安德鲁·贝利补充了跨境监管维度，警告称"稳定币只有在建立国际标准的前提下才能有效运作"，并预测将与美国产生监管摩擦。这一表态表明，即使国内框架趋于宽松，仍需与其他司法辖区的规则实现互操作，这一挑战已超越英国国界，涉及全球加密监管协调等更广泛议题。
当前最关键的是监管时间表。2026年6月将公布的规则草案将揭示，央行的开放态度是否会转化为实质性差异化的要求，抑或2025年提案的核心框架基本得以保留。从稳定币发行机构到加密支付服务商，所有考虑拓展英国市场的企业都在密切关注这一进程。
