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Sharplink 首席执行官表示，以太坊持有者正转向质押收益模式
据 Sharplink 首席执行官约瑟夫·查洛姆透露，越来越多积累以太坊的企业正在将战略重点转向质押收益，而非比特币类公司所青睐的杠杆驱动模式。在接受 The Block 采访时，查洛姆概述了企业资金在对待这两种最大加密货币时的结构性差异。
质押作为收益引擎
查洛姆指出，持有以太坊的企业可以通过参与网络的权益证明共识机制获得直接收益。这使得它们无需出售资产或承担债务即可从持有的资产中获得收益。相比之下，像 MicroStrategy 这样积累比特币的公司，则高度依赖杠杆和金融工程来创造回报。
“MicroStrategy 的策略是卓越的金融工程，”查洛姆表示，但他同时强调其结构复杂性。该公司通过发行可转换债券或贷款来购买比特币，从而构建了一个依赖市场升值和有利债务条件的资产负债表。相比之下，以太坊质押提供了一种更直接的收入流，直接与网络活动挂钩。
以太坊在代币化基础设施中的作用
查洛姆还指出，以太坊作为代币化基础层的潜力——代币化是将房地产、债券或大宗商品等现实世界资产在区块链上表示的过程。随着更多机构探索代币化，以太坊可能成为该基础设施中的核心资产，长期来看可能导致其经济特性与比特币产生分化。
查洛姆认为，这种差异可能重塑机构投资者对这两种资产的看法。比特币通常被视为数字黄金——一种具有有限实用性的价值储存手段。相比之下，以太坊可能演变为一种生产性资产，能够产生收益并支持更广泛的金融生态系统。
对企业资金的影响
向质押收益模式的转变反映了加密货币市场的进一步成熟。对企业资金而言，能够在不出售数字资产的情况下获得收益，为被动持有或基于杠杆的策略提供了一个引人注目的替代方案。然而，质押也引入了风险，包括验证者行为不当带来的惩罚削减，以及对技术基础设施或第三方质押服务的需求。
查洛姆发表上述评论之际，正值以太坊向权益证明的过渡（于2022年通过“合并”完成）从根本上改变了其经济特性。网络现在向质押者而非矿工发行新的 ETH，创建了一种比特币所缺乏的内置收益机制。
结论
积累以太坊的公司战略性地转向质押收益，标志着企业加密策略的一个显著发展。虽然专注于比特币的公司继续依赖杠杆和金融工程，但以太坊持有者正在探索一种更集成化的方法，将资产所有权直接与网络参与联系起来。随着代币化基础设施的扩展，这两种模式之间的区别可能会变得更加明显，为机构投资者提供不同的风险回报特征。
常见问题
问：以太坊质押如何为公司产生收益？
持有以太坊的公司可以通过运行验证节点或将代币委托给质押池来进行质押。作为回报，它们以额外 ETH 的形式获得奖励，年化收益率通常在 3% 到 5% 之间，具体取决于网络条件和总质押量。
问：MicroStrategy 的比特币策略与以太坊质押策略的主要区别是什么？
MicroStrategy 的比特币策略依赖于杠杆——通过借款或发行可转换债券来购买比特币，其回报依赖于价格上涨。而以太坊质押策略则通过网络的权益证明共识直接产生收益，提供持续收入而无需出售资产或承担债务。
问：为什么从长期来看以太坊和比特币作为资产可能会分化？
以太坊作为智能合约平台的功能及其在代币化基础设施中的作用，可能赋予其生产性资产的特征，能够产生收益并支持金融应用。比特币主要是一种具有有限实用性的价值储存手段。随着机构采用的增长，这些不同的用例可能导致不同的估值模型和风险特征。
