韩国投资证券上调Hana Micron目标股价至5.5万韩元
韩国投资证券于15日表示,预计Hana Micron的业绩改善趋势将持续,并将其目标股价上调至5.5万韩元。这一调整反映了在存储半导体价格上涨周期中,其巴西子公司的高盈利能力有望延续的判断。
Hana Micron今年第一季度销售额达5077亿韩元,营业利润为720亿韩元,分别超出市场平均预期4.2%和29.7%。作为半导体后工序企业,Hana Micron的业绩易受存储行业景气度变化影响,本季度其海外生产基地的盈利能力改善幅度超出预期。
越南与巴西业务成业绩增长关键
分析师指出,越南Vina工厂的单价谈判效果及巴西子公司的增长势头是业绩向好的核心背景。尤其通过年初与SK海力士的协商,公司建立了成本加成定价机制,即使原材料价格上升也能相应反映至供货单价。这种结构在半导体等原材料价格波动频繁的行业中,对稳定盈利能力至关重要。
巴西子公司在本次评估中处于中心地位。该子公司营业利润率维持在17%-19%区间,为公司整体盈利改善作出显著贡献。分析师认为,巴西子公司具备能够直接受益于存储价格上涨的业务结构,在存储行业景气延续期间,其高毛利水平有望持续。存储价格上升通常将带动后工序业务量及单价同步改善。
行业复苏关注业绩可持续性
基于上述判断,韩国投资证券维持对Hana Micron的买入评级,并将目标股价从4.3万韩元上调27.9%至5.5万韩元。市场正密切关注存储行业复苏能否从单纯的价格反弹,延伸至后工序企业的实质业绩提升。这一趋势未来能否持续,将取决于存储价格涨势的延续性及与主要客户单价协商结构的稳定程度。

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