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比特币（BTC）周五遭遇大幅下跌，此前一天在82,000美元关口受阻。近期的价格走势与美国小盘股指数高度相似，暗示宏观因素是导致其跌破79,000美元的主要原因。
市场的焦虑情绪引发了固定收益市场的抛售。反直觉的是，这可能有助于比特币在未来几周内开启持续的牛市行情。
关键要点
与美股小盘股的高相关性，以及看涨杠杆需求的缺失，使得比特币更容易受到宏观风险的影响。
固定收益市场的资金流出最终可能在未来中期推动新的流动性回流至比特币。
高油价与经济衰退风险下，比特币失守80,000美元支撑
美国小盘股指数排除了最大的1000家公司，避免了科技股的高度集中。更重要的是，由于相对收益较低且在市场环境恶化时财务承受能力较弱，这些小盘股的风险更高。
此外，小型企业的资本成本通常更高，使它们对利率趋势更加敏感。
比特币与罗素2000指数之间的强相关性表明，比特币目前并未被视为对冲工具，而是一种风险偏好型资产。
比特币永续合约资金费率在周四转为深度负值，周五仍接近0%。过去几周，该指标一直低于中性的6%阈值，表明看涨杠杆需求基本缺席。多次上攻82,000美元的尝试均未成功提振市场信心，意味着交易者对价格进一步上涨持怀疑态度。
投资者可能选择在周末前减仓，考虑到伊朗地区持续战争的不确定性，此举实属自然。根据标普500指数经通胀调整的10年期席勒市盈率，目前股市估值仅比2000年1月互联网泡沫峰值低5%，市场整体风险感有所上升。
科技股的上涨推动纳斯达克100指数在周四创下历史新高。然而，周五中美北京峰会结果令人失望，乐观情绪有所降温。据《卫报》报道，除了承诺“在未来三年内”加快美国农产品出口外，并未宣布具体的进口关税协议。
投资者逃离固定收益投资，引发短期焦虑
此外，据报道中国外交部表示，伊朗战争“本不应发生”且“没有理由继续”。布伦特原油价格在一周内从99美元飙升至106美元，进一步加剧了通胀上行压力。此举已导致投资者逃离国债市场，因为各国央行很可能被迫增加流动性以防止经济衰退。
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日本10年期国债收益率飙升至二十多年来的最高水平。欧元区10年期国债收益率也出现类似走势，跃升至3.18%，为15年来的最高点。从固定收益投资中流出的资金最终将寻求其他领域的收益。因此，不稳定的经济状况最终可能在未来中期利好比特币。
目前，比特币的短期价格疲软可归因于其与美股小盘股的高度相关性、BTC看涨杠杆需求的缺乏、伊朗战争以及对经济危机的担忧。
