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明尼苏达州立法者签署HF 3709法案
明尼苏达州立法者签署的HF 3709法案为该州银行和信贷联盟铺平了道路，使其自8月1日起能以非受托人身份提供虚拟货币托管服务。由州长蒂姆·沃尔兹签署的这项措施修订了州法规，允许金融机构委托第三方服务提供商或次级托管人协助加密货币托管，前提是相关资金必须在法律和操作上与机构资产隔离，且不得视为银行或信贷联盟的财产。
这项立法被视为更广泛监管推动的一部分，旨在将加密货币托管纳入受监管的金融渠道，减少对不受监管或州外提供商的依赖，并使明尼苏达州机构在资产隔离和受托风险控制方面符合合规预期。
法案支持者认为，该政策将使明尼苏达州的金融机构能够与客户共同发展，同时保护居民免受不透明或离岸托管安排的影响。该法案将于八月生效，可能影响全州银行和信贷联盟的业务格局。
明尼苏达州政府信息门户指出了该州金融业的规模：截至2025年5月，该州有240家投保商业银行运营，资产约1280亿美元，另有82家会员制信贷联盟隶属于明尼苏达州信贷联盟网络。明尼苏达州拥有美国第七大银行美国 Bancorp，突显了该政策对州内主要机构的潜在影响。
这一政策出现在更广泛的政策环境中。在明尼苏达州，立法者还推动了另一项法案，禁止数字资产服务亭和自动取款机，以应对针对居民的诈骗事件，这表明该州对加密货币相关风险采取了多方面的应对策略。
关键要点
新法律授权明尼苏达州的银行和信贷联盟自8月1日起以非受托人身份提供虚拟货币托管服务。机构可使用第三方服务提供商或次级托管人协助托管，资金必须与银行或信贷联盟资产隔离，且不被视为机构财产。考虑到该州银行和信贷联盟市场的规模，这一变化可能影响整个明尼苏达州金融服务行业的运营。此举处于更广泛的监管背景下，包括以联邦为重点的托管计划，以及关于寻求全国性牌照的加密公司许可和监督的持续讨论。
明尼苏达州的法律框架与运营机制
HF 3709法案修订了明尼苏达州法规，允许受监管的金融机构在无受托责任的情况下提供虚拟货币托管服务。该法律明确允许与第三方次级托管人或服务提供商合作以支持托管活动，只要相关资金与机构资产保持隔离且不被视为机构财产。因此，该框架在传统银行和信贷联盟业务中为加密货币托管创建了一个受监管的渠道，降低了与不受监管的托管安排相关的治理和破产风险。
从合规角度来看，法规强调资产隔离和运营分离，这是反洗钱/了解你的客户控制和银行监管的核心要素。虽然该法律并未设定广泛的受托托管义务，但它标志着明尼苏达州金融机构对加密货币托管活动朝着规范化监督迈出了一步，使州政策与数字资产托管领域不断发展的最佳实践保持一致。
监管背景：联邦牌照、托管服务与市场动态
除了州一级的变化，美国的加密货币托管格局还受到联邦监管倡议和寻求全国性牌照的影响。在另一项进展中，Kraken交易所的母公司Payward宣布已向美国货币监理署申请全国性信托公司牌照，旨在主要提供数字资产的受托托管及相关服务，具体取决于监管批准。
历史上，OCC已批准或有条件批准了其他加密货币相关公司的全国性牌照申请，包括Ripple Labs、BitGo、Circle、富达数字资产和Paxos，并正在就其他候选者进行讨论。有报告指出，监管机构正在权衡受托托管如何适应统一的全国性框架，这一趋势可能会影响州一级的托管规定（如明尼苏达州的HF 3709）与联邦许可和监督之间的衔接方式。该行业不断发展的牌照格局报道凸显了这一更广泛的监管势头。
对于寻求跨州同步运营的机构和企业而言，州内托管服务的州授权与联邦牌照选项之间的互动仍然是政策发展的关键领域。全国性信托牌照的出现可能会影响银行和非银行参与者在多个司法管辖区提供托管服务的意愿，从而加强整个生态系统中的反洗钱/了解你的客户、许可和审慎要求。
政策协同、风险考量与未来展望
明尼苏达州法规的设计反映了一项深思熟虑的政策选择，即在受监管的国内机构内保留托管能力，在促进州内竞争的同时，降低与不受监管的托管安排相关的风险。这一发展在实践中具有重要意义，因为它有可能重塑明尼苏达州银行和信贷联盟的托管外包决策，对风险管理、供应商治理和监管报告产生影响。
从合规角度来看，该政策强调了强有力的第三方风险管理、资产隔离以及加密货币资产清晰会计处理的重要性。它还凸显了州一级行动如何与联邦许可路径和国际政策考量相互作用，包括与反洗钱/了解你的客户框架以及即将出台的跨境监管指导方针保持一致。关于全国性牌照和托管实践可能标准化的持续对话，表明了持续的不确定性，以及机构在实施托管服务时需要监控监管指导、许可途径和监管期望。
对于市场参与者而言，明尼苏达州的举措为美国不断发展的托管基础设施增添了新的一层，特别是对于那些寻求在受监管的银行环境中提供数字资产服务的机构。随着州政策与联邦牌照和协调的监管期望趋于一致，银行和信贷联盟可能会重新评估其在加密货币托管方面的采购、风险和治理方法，这可能对许可、供应商选择和运营弹性产生影响。
展望未来，政策制定者可能会权衡启用受监管的托管服务与保持强有力的消费者保护之间的平衡。随着托管服务在美国金融体系内走向成熟，明尼苏达州的框架与联邦牌照倡议之间的互动将成为机构风险团队、合规项目和法务顾问的关注焦点。
结语
明尼苏达州的方案标志着向传统银行结构内受监管的国内托管服务迈出了审慎的一步，而联邦牌照的讨论则表明机构正朝着标准化、可扩展的数字资产托管进行更广泛的转型。机构应跟踪州和联邦两级的监管动态，以评估许可要求、托管治理和跨境影响。
