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比特位承诺将超流动性资产纳入资产负债表

2026-05-19 14:01:25
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Bitwise宣布将投入管理费收入用于回购HYPE代币

Bitwise宣布将把其Hyperliquid ETF(NYSE: BHYP)管理费的10%用于为公司资产负债表购买HYPE代币。该公司表示,还将对所获代币进行质押以产生额外收益。

ETF发行商的罕见举措

这一决策使Bitwise区别于大多数传统ETF管理公司。该公司并非单纯收取管理费,而是将部分收入重新投入基金所追踪的底层资产。

BHYP于5月15日在纽交所上市,管理费率为0.34%,成为首个通过Bitwise链上解决方案提供内部质押功能的美国产品。该基金上市首月还对前5亿美元资产实行了临时费率减免。

作为去年首家提交Hyperliquid ETF申请的资产管理公司,Bitwise的申报时间早于21Shares和灰度等竞争对手。目前市场上两只HYPE ETF已累计实现超过560万美元的净流入。BHYP首日交易额约达431万美元,使其成为今年表现较强的山寨币ETF首发产品之一。

Hyperliquid代币经济学的内在逻辑

Bitwise将此项资产负债表承诺阐释为对Hyperliquid设计理念的直接践行。该公司指出,此举呼应了Hyperliquid的代币经济学设计——该协议通过辅助基金将约99%的协议收入用于公开市场回购HYPE代币。

这种与收入挂钩的机制构成了该代币的价值基础。Hyperliquid在2025年实现2.9万亿美元交易量,较前一年增长超400%,目前占据全球链上衍生品未平仓合约约60%的市场份额。2026年以来该代币价格已接近翻倍,当前交易价格突破44美元,剔除稳定币后的市值超过106亿美元。

资产负债表承诺为HYPE开辟了质押之外的第二个资本通道。对Bitwise而言,此举更传递出深层次的战略主张:在竞争日益激烈的山寨币ETF市场中,使发行商与资产背后社区的利益保持一致,或将形成独特的差异化优势。

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