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核心要点
第二季度营收预测大幅低于预期；矿机运营中仍有亮点。
第二季度营收预测大幅低于预期
公司第一季度营收达到6270万美元，低于分析师一致预期的6468万美元。公司公布的调整后每份ADS亏损为-0.86美元，而预期为-0.03美元。第二季度营收预测区间为3500万至4500万美元，大幅低于9815万美元的共识预期，差距达59%。公司净亏损扩大至8870万美元，而调整后的息税折旧摊销前利润亏损激增至7630万美元。财报发布后，嘉楠科技（CAN）的股价在盘前交易时段下跌约10%。
周二，这家加密货币矿机制造商公布的第一季度业绩令人失望，且对本季度的指引也低于预期，其股价在盘前交易中下跌近10%。
这家总部位于北京的公司第一季度营收为6270万美元，略低于华尔街一致预期的6468万美元。尽管该数字符合公司此前发布的指引区间，但较2025年第一季度8280万美元的营收同比下降了24%。
更令人担忧的是盈利能力指标。公司报告调整后每份美国存托凭证亏损0.86美元，远低于分析师预计的0.03美元亏损，差距达0.83美元。
嘉楠科技当期净亏损总计8870万美元，而去年同期同期亏损为8640万美元。调整后的息税折旧摊销前利润亏损扩大至7630万美元，较十二个月前记录的3810万美元亏损显著恶化。
截至3月底，公司现金状况减弱至4350万美元，低于2025年底的8080万美元。管理层透露，在2026年4月期间收到了约4200万美元的客户付款。
第二季度预测大幅低于预期
周二公告中最令人担忧的方面集中在前瞻性预测上。嘉楠科技发布的第二季度营收指引区间为3500万至4500万美元。4000万美元的中点预测值，较9815万美元的分析师共识预期存在59%的巨大缺口。
管理层将保守的预测归因于“短期市场状况和不断变化的客户动态”。首席执行官张楠庚谈到了充满挑战的市场环境：“尽管面临比特币价格波动、算力价格承压、能源成本上升以及北美地区与天气相关的干扰，我们仍实现了6270万美元的总营收，这符合我们的指引。”
矿机运营中的亮点
尽管面临财务阻力，某些运营指标仍显示出进展。嘉楠科技在整个第一季度开采了257个比特币，并扩大了其数字资产持有量，截至2026年3月31日，其持有的比特币达到历史新高的1,807.60 BTC，以太坊达到3,951.53 ETH。
公司在10个联合挖矿项目中的总安装挖矿算力达到约每秒11艾哈希，环比增长10.7%。
在本季度的一项战略交易中，嘉楠科技从Cipher Mining收购了位于西德克萨斯州的ABC Projects 49%的股权，为其运营增加了约4.4 EH/s的实时算力容量。
此外，公司已在北欧国家启动算力转热能基础设施部署，目前有2兆瓦已投入运营。
这些战略举措表明，即使在短期财务业绩面临巨大压力的情况下，嘉楠科技仍致力于扩大运营能力和业务多元化。
管理层提醒，3500万至4500万美元的第二季度营收指引区间可能会根据不断变化的市场动态进行调整。
