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即将上任的首席执行官面临重大挑战
价值洼地还是危险投资？
Lululemon的股价暴跌至52周低点118.22美元，这标志着过去十二个月股价大幅下挫63%，且仅在2026年年内跌幅就超过40%。
这家运动休闲零售商在最新财年营收增长仅为5%，延续了此前从19%到10%的增长减速趋势。
前耐克高管海蒂·奥尼尔将于2026年9月出任首席执行官一职。
公司创始人奇普·威尔逊公开质疑董事会的决定，反对奥尼尔的任命，同时力推他青睐的董事候选人。
Lululemon目前的市盈率约为10倍，显著低于标普500指数27倍的平均水平，但市场观察人士对其是否真正具备价值仍存在分歧。
这家运动休闲零售商的股价跌至2018年以来的最低点，在周一的交易时段收于118.22美元。这意味着股东价值在过去十二个月中惊人地蒸发了63.69%，其中超过40%的损失仅发生在2026年内。
Lululemon Athletica的股价已在大约八年内未处于如此低迷的水平。其基于历史收益的市盈率约为10倍，估值远低于标普500指数27倍的广泛平均市盈率。
公司保持着56.6%的强劲毛利率，这促使部分市场分析师认为其股价低于内在价值。然而，其运营表现显示出令人担忧的疲软态势。
在截至2月1日的财年，总收入达到111亿美元，仅录得5%的温和增长。这延续了上一年10%和前一年近19%增幅后的增长放缓趋势，这一轨迹清晰地表明增长动力正在减弱。
即将上任的首席执行官面临重大挑战
拥有丰富品牌建设资历的资深耐克高管海蒂·奥尼尔已被指定为公司下一任首席执行官，她将于2026年9月正式履新。
董事会成员称她为“经验证实的品牌建设者”。他们的期望集中在她能否在消费者面临更大财务压力的时期，重新激发市场对Lululemon高价商品的需求。
并非所有利益相关者都支持这一选择。公司创始人奇普·威尔逊公开质疑奥尼尔的任命，认为董事会缺乏足够的品牌专业知识和产品洞察力来有效领导公司。
威尔逊目前正在进行一场委托书争夺战。他已与董事会就八项和解条款达成初步协议，其中包括在10月前将两位威尔逊支持的提名人选和一位双方都能接受的董事纳入董事会。
他仍在敦促其他股东在2026年年度股东大会上支持他的三位独立候选人。
价值洼地还是危险投资？
在目前的估值水平下，部分市场参与者认为Lululemon代表了极具吸引力的价值。以《大空头》中的角色闻名的迈克尔·伯里据报已增持了该零售商的股份。
然而，持怀疑态度者仍不在少数。在消费者对价格表现出更高敏感度的环境下，该品牌的高价策略可能面临重大阻力。
去年对好市多提起的法律诉讼，突显出市场对Lululemon商品能以低得多的价格被轻易复制的担忧。这对于一个定位于奢侈级别价格的品牌构成了重大风险。
此前曾在联合利华和科蒂公司担任高级职务的埃西·埃格莱斯顿·布雷斯利近期加入了董事会，为公司带来了额外的消费者品牌专业知识。
股价目前已处于每个事态发展都具有重大影响的水平。随着管理层过渡进行中、创始人反对加剧以及销售增长乏力，即将发布的季度业绩将至关重要。
其52周交易区间为118.08美元至340.25美元。截至周一收盘，Lululemon股价徘徊在该区间的绝对低点附近。
