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国内股市20日预计将延续高波动走势，这主要是受到三星电子工会可能全面罢工的内部压力与美国利率飙升等外部压力的双重影响。
前一天KOSPI指数收于7,271.66点，下跌244.38点（跌幅3.25%）。这是自6日突破7,000点以来，以收盘价计算的最低水平。指数开盘报7,425.66点后一路走低，盘中一度跌至7,141.91点，甚至威胁到7,100点关口。这主要是由于股价短期快速上涨后出现获利了结盘，同时以美国为首的全球国债利率飙升抑制了投资情绪。
尤为引人注目的是，外国投资者在KOSPI市场净卖出约6.2062万亿韩元，连续9个交易日保持净卖出态势。机构投资者也卖出了约5,276亿韩元。相反，散户投资者净买入约5.6298万亿韩元，为指数提供了一定支撑。
给整个市场带来压力的另一个焦点是三星电子。作为KOSPI市场市值占比约27%的代表性个股，其股价波动对指数影响巨大。由于围绕绩效奖金支付标准和制度化的劳资对立持续，投资者的担忧加剧。前一天，三星电子股价收于27.55万韩元，下跌1.96%。其他市值靠前的个股如SK海力士（-5.16%）、SK Square（-6.68%）、现代汽车（-8.90%）、LG能源解决方案（-1.96%）等也普遍走弱。
不过，市场分析认为，随着劳资谈判出现进展的可能性被讨论，对内存供应中断的担忧有所缓解，加之对人工智能（AI）内存行业景气的预期，在一定程度上缓和了半导体类股的跌幅。
外部变量仍然敏感。隔夜美股因长期国债利率飙升冲击而下跌，道琼斯工业平均指数下跌0.65%，标准普尔500指数下跌0.67%，纳斯达克综合指数下跌0.84%。美国30年期国债利率盘中升至5.197%，创2007年以来新高；10年期国债利率也升至4.687%，为2025年1月以来最高水平。市场利率上升意味着资金成本增加、股票的相对吸引力下降，这对股市构成压力。同时，市场越发预期美联储可能进一步加息。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，截至12月，市场预期美联储加息25个基点（1bp=0.01%）以上的概率为41.7%，加息50个基点的可能性也从一周前的4.7%上升至15.7%。
大宗商品和汇率走势也对投资情绪造成压力。国际油价在连续四天上涨后小幅回调，但布伦特原油7月期货仍报每桶111.29美元，西德克萨斯中质原油（WTI）6月期货报每桶107.77美元，处于高位。能源价格高企可能增加企业成本和物价压力。韩元对美元汇率在纽约无本金交割远期外汇（NDF）市场也显示出小幅走强的信号。
此外，反映韩国股市表现的摩根士丹利资本国际（MSCI）韩国指数ETF下跌1.18%，新兴市场指数ETF下跌1.09%。另一方面，费城半导体指数微涨0.03%，显示市场对半导体板块的预期并未完全消退。
当天市场的另一个分水岭是三星电子的劳资谈判。劳资双方于20日上午10点在政府世宗办公楼中央劳动委员会开始第三次私下调解会议。如果公司接受中劳委的调解方案，并且在随后的工会成员投票中获得临时协议批准，全面罢工或可避免。反之，如果公司不接受调解方案或工会投票否决，从21日起全面罢工可能成为现实。
证券界认为，美国利率上升、外资流向不稳、半导体股反弹预期以及在急跌后可能出现的逢低买盘等因素交织在一起，市场短期内可能出现大幅震荡。最终，本周剩余时间内，三星电子劳资谈判结果、21日将公布的英伟达业绩以及美国10年期国债利率能否趋稳，预计将成为左右国内股市方向的关键变量。
