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机构加密货币市场参与度的一个关键指标——Coinbase溢价已进一步跌入负值区间，表明机构抛售压力正在加剧。
自4月下旬以来，Coinbase溢价多数时间处于负值状态，但过去七天内下跌速度显著加快，并于5月21日录得本月最低水平-0.0983%。
加密货币分析师Darkfost周四指出："近期机构抛售压力持续增强，这表明在Coinbase Advanced平台交易的机构与专业投资者，相较币安平台的投资者正在更积极地抛售。"
机构投资者同时也在规避黄金等价值存储资产——过去一个月黄金下跌5.8%，转而青睐自4月初以来持续走高的标普500指数与道琼斯指数成分股。分析师Axel Adler认为该现象表明"美国现货需求尚未得到任何确认"。
Coinbase溢价指标用于衡量比特币在Coinbase（美国机构更常使用）与币安（散户投资者更青睐）平台之间的价差。
机构资金重新布局
"当前宏观环境的不确定性似乎正推动机构转向对冲策略，同时等待更明确的市场信号，"Darkfost表示。
LVRG研究主管Nick Ruck向媒体透露，Coinbase溢价的下跌也可能反映出"大额持有者正在形成净抛售压力"，暗示机构正在获利了结或调整仓位，这"可能对主要加密资产的短期价格走势构成压力"。
比特币ETF加速流出，衍生品需求萎缩
机构抛压的另一信号来自美国现货比特币交易所交易基金。据CoinGlass数据显示，自5月14日以来该基金已连续四个交易日出现资金外流，累计达13亿美元。
衍生品市场需求同样呈现疲软态势。比特币未平仓合约（即尚未结算的比特币期货或永续合约价值）本周减少约15亿美元，"清算了比特币冲击82000美元期间积累的大部分杠杆"，Bitfinex分析报告指出。
报告补充道："随着空头动能耗尽且多头仓位下调，下一轮重大走势或将取决于现货市场需求。"
比特币本周下跌4.5%，周二触及月内低点76000美元上方。截至撰稿时暂报77621美元，较去年10月峰值下跌38%。
