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市场预期韩国央行将维持利率不变，但释放紧缩信号
证券机构预计，5月28日举行的韩国银行金融货币委员会将把基准利率维持在年2.50%的水平。但与此同时，市场认为本次会议将进一步削弱降息预期，并可能明确向市场传达下半年加息的可能性。
这一预测的依据在于物价走势。近期消费者物价涨幅持续超过韩国银行物价稳定判断范围的上限，加之国际油价和汇率压力持续，市场解读认为货币政策的重心正从刺激经济转向管控物价。基准利率是影响市场贷款利率、存款利率乃至企业投资和家庭消费的核心政策利率，市场正关注央行可能采取的先预示方向而非立即行动的策略。
多家机构预测政策基调转向紧缩
有证券公司在报告中指出，即使本次会议决定维持利率不变，委员会中也可能出现一到两名委员提出加息意见。分析师表示，无论观察哪个机构今年的物价预测数据，都已超过韩国银行所提稳定区间的上限2.1%。当前环境下，韩国银行可能更专注于物价而非其他变量。此外，从反映委员对未来六个月利率展望的点阵图来看，预计至少四名以上委员可能倾向于加息，甚至有委员可能提出将利率上调至比当前水平高出0.75个百分点，即3.25%。
其他证券公司也持相似观点。有机构评价本次会议将成为因应通胀而转变货币政策基调的转折点，即使在维持利率不变的情况下，也可能出现少数支持加息的委员意见。分析师预计，在六个月条件利率展望中，支持加息的意见将显著增加，实际加息时点可能在7月或最迟8月。另有机构基于经济增长与物价预期上修、汇率与油价压力等因素，判断年内降息预期正在消退。
还有机构强调，第一季度国内生产总值表现强于预期，且油价带来的物价上涨压力增大，因此韩国银行此次大幅调整经济展望的可能性较高。分析师指出，4月消费者物价同比上升2.6%，创下近21个月以来的最大涨幅，韩国银行可能将物价预期从原先的2.2%上调至2%区间中后段水平。基准利率虽将暂时维持在2.50%，但本次会议实质上可能成为释放加息信号的阶段，首次实际加息很大概率将在8月实施。
这一政策趋势预计将影响未来市场利率、贷款负担、韩元价值以及股票债券整体价格，使年内货币政策预期从降息进一步向加息倾斜。
