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核心要点
比特币跌破7.5万美元关口，标志着其与人工智能热潮推动的创纪录股市出现显著脱钩。随着美国关键监管法案持续遇阻，加密货币交易员的情绪依然疲弱。
比特币（BTC）周四在7.8万美元关口受阻回落，标志着在经历两个月的强劲联动后与传统市场脱钩。而其周三跌破7.5万美元之际，以科技股为主的纳斯达克100指数却跃升至历史新高。
导致比特币表现不佳的因素短期内不太可能消退，这降低了其向上突破8.2万美元看涨行情的可能性。
美国小型股罗素2000指数周三创下历史新高，表明交易员对宏观经济环境并不特别担忧。尽管伊朗地区的冲突已持续近三个月，但人工智能领域强劲的盈利势头为股市带来了普遍的乐观情绪。
比特币需求疲软的确切缘由或许永远无法明确，但很可能包括了近期上市矿企抛售BTC储备，以及他们随后向人工智能基础设施领域的战略转向。最新的例子是TeraWulf宣布在肯塔基州新增1千兆瓦的高性能计算容量。
亲加密货币法规陷入停滞
根据Lookonchain数据，特朗普媒体与科技集团周五将2,650枚BTC（当时价值2.05亿美元）转移至一个加密货币交易所地址，进一步加剧了看跌情绪。由前总统唐纳德·特朗普家族控制的这家媒体集团此前累计持有11,542枚BTC，成本基础高于11.85万美元。
立法机构缺乏监管进展也对交易员情绪产生了负面影响。《数字资产平等法案》旨在改革加密货币税收制度，规定在挖矿和质押奖励被出售前免征税收。该提案于五月正式提出，但尚未安排听证或投票。
同样，《数字资产市场清晰度法案》正等待参议院全体会议投票，但尚未设定正式日期。该法案为数字资产创建了一个全面的市场结构框架，在商品期货交易委员会和美国证券交易委员会之间划分监管职责，同时与已通过的稳定币GENIUS法案形成互补。
美联储政策路径令投资者困惑
投资者可能预期美联储会进行更大力度的资产负债表扩张，期待其继续购买美国国债并为市场提供额外流动性。然而，前几个月的主流趋势在四月逐渐消退，美联储总资产趋于稳定。
美联储决定采取更为谨慎的行动，很可能是受油价飙升推高通胀的驱动。扩张性措施可能进一步加剧这一问题并对经济增长产生负面影响。自4月15日以来，美联储总资产一直停留在近6.7万亿美元的水平。
比特币的疲软表现也与人工智能基础设施公司需求的激增形成鲜明对比。
内存芯片制造商SK海力士和美光科技的市值首次突破1万亿美元大关，与多只股票一同跻身过去一周涨幅超过20%的行列。
