加密货币研究员SMQKE分享了 WisdomTree 的一份文件摘录,该文件将 XRP 和 Stellar Lumens 定位为支付基础设施资产,而非比特币的竞争对手。
SMQKE 强调了报告的立场,即不应以看待比特币的相同视角来看待 XRP 和 XLM,认为它们的价值主张更依赖于采用率和交易活动,而非稀缺性驱动的叙事。
所附文件概述了 WisdomTree 如何在更广泛的数字资产市场中对 XRP 和 XLM 进行分类。报告称,将 XRP 和 XLM 视为比特币的竞争性货币资产“没有抓住重点”。相反,该公司将这两种资产描述为旨在用于跨境价值转移的支付和结算基础设施。
报告指出,XRP 和 XLM 作为交易网络运作,专为优化支付和结算效率而设计。WisdomTree 认为,这些网络的相关性更紧密地与使用水平、支付通道和交易量挂钩,而非通常与比特币相关的稀缺性叙事。
WISDOMTREE:XRP 和 XLM 是支付基础设施资产
“不应将 XRP 和 Stellar Lumens 视为比特币的竞争性货币资产。”
“那没有抓住重点。”
“它们的重要性与采用和使用的关系,比与稀缺性叙事的关系更密切。”
“XRP 和……pic.twitter.com/wH9slJi51w— SMQKE (@SMQKEDQG) 2026年5月26日
关注采用与网络效用
该文件将比特币呈现为对宏观敏感的价值存储资产,同时将 XRP 和 XLM 定位为流量驱动的网络,其实用性取决于现实世界的活动。WisdomTree 特别指出,XRP 和 XLM 的优势来自网络使用和支付采用,而非与比特币货币特性的比较。
报告还讨论了两个网络的各自目标。根据文件,XRP 与 Ripple 为银行和受监管机构实现跨境支付现代化的努力相关。同时,XLM 被描述为专注于低成本支付、汇款、互操作性和可访问性。
SMQKE 在 X 平台的帖子中强调了这些部分,并着重指出了报告中反复提及的效用和支付基础设施。该研究员还指出,文件的结论是,在投资组合框架内,XRP 和 XLM 代表着与比特币“不同的风险敞口”。
投资组合视角与机构框架
文件的另一个关键部分阐述了数字资产投资组合多元化的逻辑。WisdomTree 表示,即使比特币处于盘整期,以支付为中心的网络也可能从日益增长的采用中受益。报告澄清,这种结果并非必然,但将其描述为一个连贯的基本原理。
报告表明,机构分析师在评估数字资产市场时,正越来越多地将支付资产与价值存储资产区分开来。通过根据交易效用和结算功能对 XRP 和 XLM 进行分类,WisdomTree 将这两种资产置于一个更广泛的金融基础设施叙事中,而非与比特币直接竞争。

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