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连发3个月长期国债后,政府决定本月缩减规模……意在缓解长期利率波动压力

2026-05-29 01:12:42
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韩国调整国债发行策略以稳定市场

财政经济部决定将6月国债发行规模缩减至15万亿韩元,以应对近期长期债券利率波动,通过调整国债运营基调来降低市场部分压力。

5月28日,财政经济部公布了下月国债发行计划,确定6月发行总额为15万亿韩元,较本月计划的19万亿韩元减少了4万亿韩元。政府表示,此举反映了近期长期国债利率快速上升的情况。国债利率上升会增加政府筹资成本,并可能扩大债券市场整体波动性,因此通过调节发行速度和规模来缓解市场冲击。

期限结构与配套措施

从期限来看,2年期发行2.7万亿韩元,3年期2.8万亿韩元,5年期2.7万亿韩元,10年期2.7万亿韩元,20年期0.3万亿韩元,30年期3.0万亿韩元,50年期0.7万亿韩元,通胀联动国债0.1万亿韩元。发行期限从短期到超长期分布相对均衡,但对市场反应较为敏感的长期区间仍保持谨慎管理。

与此同时,政府为提升国债流动性,计划进行规模0.5万亿韩元的国债置换操作。国债置换是将现有债券转换为其他期限债券的措施,旨在促进市场交易不活跃品种的流通性,提升整体债券市场交易效率。

短期资金与外汇债券安排

政府还将同步进行短期资金筹措,以弥补财政收入与支出间的时间差。计划于6月发行规模4.0万亿韩元的财政证券,期限为63天,自6月4日至24日以每周1.0万亿韩元、共4次竞争投标方式发行。财政证券用于在税收入库与预算执行出现时间差时临时补充资金。财政经济部表示,当前财政证券发行余额为22.5万亿韩元,且未从韩国银行进行临时借款,表明政府短期内可不依赖央行借款实现资金管理。

外汇市场相关债券发行也将同步进行。政府计划6月发行规模1.0万亿韩元的韩元计价外汇平衡基金债券,即所谓的外平债,期限1年,规模较上月减少0.2万亿韩元。外平债主要用于稳定外汇市场及保障财政运作顺畅,在汇率波动性增大时可作为政策应对工具。

政策导向与市场展望

此次调整体现了政府将国债、财政证券和外平债按不同目标分类管理,同时降低整体市场负担的决策思路。这一趋势可能导向未来根据利率走势与债券需求条件,更灵活地调整发行规模与期限结构的方向。

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