加密货币转为逆向投资选择
Bitwise首席投资官Matt Hougan在近期市场报告中指出,加密货币正从趋势驱动型交易转向逆向投资选择。目前加密市场总市值已回落至约2.38万亿美元,较2025年10月峰值下跌约46%,其中近一个月内市值缩减达8000亿美元。
投资者正将关注点转向人工智能领域。Hougan表示:“当纳斯达克100指数年涨幅达43%时,加密货币的吸引力显得不足。”自2022年底ChatGPT问世以来,为多数大型AI系统提供芯片的英伟达股价累计上涨近1500%。
Hougan认为这种转变将吸引不同类型的买家:“投资者依然相信加密市场,但由于其已成为逆向选择,他们更关注基本面而非市场情绪。”他强调逆向投资需要耐心和长期视野,而非追逐短期动能。
资金转向小型代币
此次市场调整与以往不同之处在于,资金并未流向比特币作为避险资产,而是转向基本面更强的小型代币。在2026年5月的市场波动中,比特币、以太坊和Solana均承压,而小型代币引领走势。Hyperliquid当月上涨72%,其将几乎所有交易费用用于回购,累计回购金额约11.6亿美元。
Stellar在存款信托与清算公司宣布将于2027年上半年将其代币化证券平台接入该网络后上涨约50%,该平台涵盖罗素1000成分股、ETF及美国国债。
LVRG研究机构负责人Nick Ruck指出,加密货币“正悄然成为成熟市场中寻求方向性机会的成熟投资者的真正逆向选择”。他将这种转变归因于实际应用场景的拓展、监管规则的明晰以及链上使用的增长。
Hougan认为市场可能已接近熊市周期尾声而非开端,局部上涨可能预示转折点。同时他提到CLARITY法案的不确定性仍是机构资金入场的主要障碍。

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