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欧洲央行加息周期或延续至3%，北欧联合银行分析师预测
北欧联合银行分析师预测，欧洲央行当前的紧缩周期将进一步延长，存款利率可能在央行暂停行动前升至3%。该预测指出，尽管欧元区经济放缓迹象日益明显，市场仍普遍预期欧洲央行将继续加息以应对持续通胀。
利率路径预测
该银行经济学家目前预计欧洲央行存款利率将达到3%的峰值。这意味着在现有2.5%的基础上仍需进一步加息。根据其基准预测，欧洲央行或在三月加息25个基点，随后于第二季度再次加息25个基点，之后将评估累积政策对经济的影响。
这一修正后的预测与市场观点相呼应，即欧洲央行紧缩政策尚未结束。受服务价格上涨及多个成员国工资增长强劲的推动，欧元区核心通胀率持续高于2%的政策目标。分析指出，劳动力市场依然紧张，失业率处于历史低位，这加剧了工资上行压力，进而推升服务通胀。
市场影响与欧元展望
若欧洲央行遵循此加息路径，欧元可能获得新的支撑，特别是在兑美元汇率方面。更高的终端利率将缩小欧美利差，尤其当美联储于今年晚些时候开始降息时。货币策略师表示，3%的存款利率将使欧元计价资产更具吸引力，可能推动欧元兑美元汇率在未来数月升至1.12-1.14区间。
然而前景并非全无风险。更为激进的紧缩政策可能加剧德国和法国制造业数据已显现的经济放缓。分析承认，欧洲央行正面临抑制通胀与避免深度衰退之间的微妙平衡。未来加息步伐将高度依赖于后续数据，尤其是工资谈判与核心通胀读数。
对借贷者与储蓄者的影响
对欧元区家庭和企业而言，3%的利率峰值意味着抵押贷款、企业贷款和消费信贷成本上升。浮动利率抵押贷款持有者将面临月供增加的压力。另一方面，储蓄者将从存款收益提升中获益，不过银行往往滞后于加息步伐，难以完全传导利率上行的红利。
此预测亦将影响欧元区政府债券收益率。作为区域基准的10年期德国国债收益率可能因市场消化更长的紧缩周期而攀升至2.8%或更高。收益率上升将加重意大利、希腊等高负债国家的借贷成本，可能再度引发市场对财政可持续性的担忧。
总结
北欧联合银行的预测显示，尽管增长风险加剧，通胀仍是政策制定者的首要关切。实际政策路径将取决于经济数据演变，但该预测为市场提供了清晰的基准参照。当前信号表明，欧洲央行加息周期仍将持续，3%已成为新的政策目标。
