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摩根士丹利与银河数码推出加密资产质押借贷合作
摩根士丹利财富管理与银河数码近日达成一项推介合作，允许合格客户出借其加密资产作为抵押品，以换取现货加密交易所交易产品的份额。该协议专为希望将数字资产融入传统经纪投资组合的高净值投资者设计。
合作机制详解
根据官方公告，客户可将比特币、以太坊或Solana出借给银河数码，后者随后通过授权参与者将对应的ETP份额直接转入客户账户。通过摩根士丹利推介的客户最低交易门槛将从2500万美元降至500万美元，两家机构预计开户流程耗时将比目前四周以上的周期缩短75%。
摩根士丹利财富管理投资解决方案产品主管表示："这项推介安排是连接传统金融与去中心化金融的重要一步。"
合作执行模式
根据公告披露，摩根士丹利并不直接执行交易，而是以非邀约形式向银河数码推介客户完成开户与交易。银河数码保留所有账户决策权，摩根士丹利不会因此获得推介报酬。该服务的公开费率介于15至25个基点之间，具体取决于交易类型。
本次合作提供的ETP份额可能包含由摩根士丹利投资管理运营的比特币信托产品。这些份额存入客户经纪账户后，将具备保证金和借贷功能，客户可将其作为传统投资组合中的抵押品。
银河数码全球分销主管表示："降低门槛与加速开户流程旨在帮助客户更便捷地将数字资产与传统投资相结合。"
摩根士丹利的加密领域布局
此次合作是摩根士丹利系列加密举措的最新进展。该银行早在2021年就开始通过银河数码基金为高净值客户提供比特币投资渠道。近期，摩根士丹利已向监管机构提交了比特币与Solana交易所交易基金的申请文件。
此外，摩根士丹利还向货币监理署申请了国家级信托银行章程，拟设立数字信托机构。此举将使该行能够提供数字资产直接托管服务，使其与已获得类似监管许可的加密原生机构处于同一赛道。
市场时机与表现
此次业务扩展的时机值得关注，摩根士丹利在多数现货比特币ETF面临资金流出的背景下扩大加密产品供给。美国现货比特币ETF截至周三已连续13个交易日呈现资金外流，自五月中旬以来流失约44亿美元。该趋势在周四被打破，当日实现净流入。
数据显示，在众多基金持续面临资金流出的环境下，部分机构的比特币ETF产品仍实现资金净流入。分析机构向客户指出，现货比特币ETF的资金流动约占比特币每周价格波动的45%，是追踪投资者采纳度的最有效指标。
发展前景展望
摩根士丹利的推介模式使其能够避免直接处理加密货币，在合规框架内为客户提供加密ETP投资渠道。500万美元门槛的新策略能否吸引显著交易量仍有待观察。
尽管推出此项举措，相关比特币信托与Solana信托产品尚未获得监管批准开展交易。由于银河数码担任中介角色，客户在推进流程前需对这家非关联机构进行独立尽职调查。
