摩根大通预计2026年末加密货币市场情绪将趋于保守
该行将展望与Strategy的比特币持仓及《清晰法案》的进展相关联,认为这两大因素可能共同影响机构需求与数字资产流动。
比特币面临战略储备新疑问
摩根大通分析师指出,Strategy近期出售32枚比特币的举动虽规模有限,仍扰动了市场。该公司称此次出售属自愿且具象征意义,但此举引发了市场对其未来可能因股息需求而进一步出售比特币的担忧。
由尼古拉斯·帕尼吉尔佐格洛领衔的报告重点关注该公司的美元储备状况。分析师表示,其当前储备约可覆盖6.3个月的优先股股息支付,因此充足的美元资源可能有助于缓解未来抛售比特币的预期。
Strategy于去年12月设立了14.4亿美元的储备基金用于股息支付与债务偿付,该结构有助于履行优先股义务并管理现金流需求。但摩根大通提示,若市场压力持续,重建储备可能成为重要议题。
Strategy仍有望增持比特币
尽管近期市场存在忧虑,摩根大通仍预期Strategy将继续增持比特币。该公司目前保持企业最大比特币持有者地位,其积累策略也持续影响着市场对比特币储备类公司的整体看法。
分析师预测该公司今年可能购入价值约320亿美元的比特币,高于往年约220亿美元的年均购入规模。这意味着Strategy仍将是企业比特币需求的重要来源。
迈克尔·塞勒近期也暗示或将有新购买计划。其最新发布的比特币走势图表显示,Strategy可能在市场深度回调及储备计划争议后重启资产增持。
《清晰法案》通过概率在美国中期选举前下降
摩根大通将《清晰法案》今年通过的可能性下调至50%以下,较6月份66%的预估大幅下降。该行认为美国中期选举前的政治不确定性是主要影响因素。
该法案旨在为数字资产建立更清晰的市场结构,明确美国主要监管机构间的职责边界,其进展对交易所、代币发行方及大型市场参与者具有重要意义。
报告同时提及稳定币收益界定未明及其他立法争议,认为这些因素可能在密集政治周期中延缓更广泛的加密货币监管落地。监管推进势头或将在2026年下半年有所放缓。
加密货币市场资金流入动力减弱
摩根大通今年早些时候曾对数字资产持更乐观态度,当时将机构采纳与监管友好视为关键动力。但目前该行观察到市场资金流动整体呈现疲软态势。
报告将年内数字资产流入预估下调至约220亿美元,低于去年水平且反映市场条件趋弱。此外,低迷情绪已削弱市场对主要加密货币投资产品的信心。
该行同时指出,比特币在2026年多数时间交易价格低于预估生产成本,这种形态可能构成未来的反向看涨信号。但下半年市场走势仍将高度取决于Strategy的动态与美国政策导向。

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